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[투데이리포트]한국타이어, "2분기 실적이 모든..."매수(유지)_동양
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| 동양증권은 21일 한국타이어(000240)에 대해 "2분기 실적이 모든 것을 설명해 주고 있다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 33,000원을 내놓았다. 동양증권 안상준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 한국타이어(000240)에 대해 "2분기 실적을 통해서 동사의 3, 4분기 실적에 대한 우려가 해소되었다고 판단한다. 2분기에 투입된 천연고무 가격($2,917/MT)을 감안할 때 동사의 3, 4분기 수익성은 2분기 수준을 크게 벗어나지 않을 전망"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "2분기 실적 포인트는 매출액이 사상 최대치를 기록했고, 고가 원재료 투입에도 불구하고 영업이익률 12.7%를 달성해 우려했던 급격한 실적 훼손이 없었으며, 지분법이익이 크게 감소했지만, 이는 해외 자회사들의 외화부채에 대한 외화환산손익 때문으로 영업상 문제는 아니다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 투자의견 ‘Buy’를 유지하는 이유는 전통적으로 하반기가 RE 시장 성수기에 해당되고, 천연고무 가격 강세가 일단락되면서 수익성 훼손에 대한 우려가 해소되었으며, 2010년 예상 P/E 9.5배로 밸류에이션 부담이 아직 크지 않기 때문"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 26442.4 | 28118.6 | 32899 | +17 | 8420 | +2.39 |
| 영업이익 | 2563.8 | 3484.5 | 4216 | +20.99 | 990 | -5.14 |
| 순이익 | 254.1 | 3508.9 | 4532 | +29.16 | 1010 | +10.98 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2010년1월 27,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 33,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 32,514 | 36,000 | 28,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 33,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 36,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한양증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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