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[투데이리포트]한국타이어, "다가올 이익 모멘텀..."매수(유지)_키움
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| 키움증권은 21일 한국타이어(000240)에 대해 "다가올 이익 모멘텀을 준비하자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,000원을 내놓았다. 키움증권 김두현, 이성재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 키움증권은 한국타이어(000240)에 대해 "천연고무 가격이 급등했던 4월의 원재료가 3분기에 반영되며, 3분기 영업이익률은 전분기 대비 1.8%p 하락한 10.9%를 기록할 전망이다. 4월을 기점으로 천연고무 가격은 하락해 현재 고점대비 21% 하락한 톤당 2,800불 수준에서 거래되고 있다. 하락한 원재료가 반영되는 4분기부터 영업이익률은 우상향할 전망"라고 분석했다. 또한 키움증권은 "2분기에는 전방산업의 호조와 타이어 수요 증가로 판매량이 전년동기대비 28.1% 증가했고, 환율하락에도 불구하고, 가격인상효과와 UHPT타이어 비중 증가(17.1%->18.3%)에 따른 Product mix 효과로 전분기 대비 ASP가 4.4% 상승했다"라고 밝혔다. 한편 "제품매출의 51%정도를 차지하는 원재료 투입단가가 15%정도 상승했음에도 불구하고, 가격인상 및 Product mix효과로 2분기 영업이익률은 전분기대비 2.7%p 하락에 그쳤다. 이는 타이어 수요증가에 따른 가동률 100% 유지와 경기침체기를 거치며 상승한 브랜드 가치가 반영된 결과"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 26442.4 | 28118.6 | 32043 | +13.96 | 7785 | -5.33 |
| 영업이익 | 2563.8 | 3484.5 | 4009 | +15.05 | 850 | -18.55 |
| 순이익 | 254.1 | 3508.9 | 4598 | +31.04 | 1019 | +11.96 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년7월 23,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 36,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 무난했지만 그 폭이 크지는 않았던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 기업의 성장성 요인보다 시황요인에 보다 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 32,514 | 36,000 | 28,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 키움증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 36,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한양증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다. |
| <키움증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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