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대우증권은 27일 한국타이어(000240)에 대해 "가동 정상화, 비용 감소 선순환 돌입"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 21,500원으로 내놓았다. 대우증권 박영호, 이치원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 21,500원은 직전에 발표된 목표가 18,600원 대비 15.6% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 한국타이어(000240)에 대해 "3분기에는 국내외 공장 가동률이 90% 이상의 정상 수준으로 회복되고, 재고 소진으로 최저 수준의 재료비 인식이 시작돼 영업실적 회복세가 뚜렷할 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "향후 인플레이션과 Commodity 가격 방향성은 과거의 장기 상승 추세를 정상적으로 밟을 가능성이 많아 보인다. 중국을 중심으로 한 생산능력 증강 흐름(CAPEX Cycle)에서 발생한 공급과잉 해소와 완만한 수요 회복, 투기적 거래 요소의 약화 등이 중기 이상에서 지속될 것으로 판단되기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "2분기 영업실적 회복이 기대를 밑도는 이유는 가동률 회복 속도가 느렸고, 이에 따라 높은 원가의 원재료 재고 소진이 늦어 원재료비도 원자재 가격 하락 속도만큼 하락하지 못했기 때문"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	22530.4	26442.4	26750	+1.16	6540	+5.51
영업이익	2740.5	2563.8	2520	-1.71	650	+49.32
순이익	1623.1	254.1	1940	+663.48	600	+2005.26

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	UNDERPERFORM(유지)
목표주가	18,455	23,000	11,700

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 21,500원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 23,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'UNDERPERFORM(유지)'에 목표주가 11,700원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090727 매수(유지) 21,500 20090608 매수 18,600 20090504 매수(상향) 18,600		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090727 대우 매수(유지) 21,500 20090721 동부 매수 20,000 20090721 키움 매수(유지) 23,000 20090629 한국 매수(상향) 22,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.