[투데이리포트]한국타이어, "원재료 가격하락으로..."매수(유지)

[투데이리포트]한국타이어, "원재료 가격하락으로..."매수(유지)_SK

평민

조회 140 2009/01/20 08:17

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

SK증권은 20일 한국타이어(000240)에 대해 "원재료 가격하락으로 수익성 회복될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 16,000원으로 내놓았다. SK증권 김용수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 16,000원은 직전에 발표된 목표가 17,500원 대비 -8.6% 하향조정 된 것이고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권은 한국타이어(000240)에 대해 "2009년 1분기에는 유통시장의 재고소진과정이 진행되겠지만 2분기부터는 완만한 외형성장을 시현할 것으로 예상된다. 2009년 영업이익률은 두자리수를 회복할 수 있을 전망이다(2008년 9.6%, 2009년 10.9%)"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "세계 자동차 수요위축에도 불구하고 매출액 대비 70%를 차지하는 보수용(RE) 시장수요라는 특성과 원재료 가격하락을 감안하면 완성차업체에 비해 유리한 상황"라고 밝혔다. 한편 "이번 1분기 원재료 투입단가는 2008년 2분기와 비슷한 $2,070, 2분기 이후에는 $2,000 이하로 하향될 것으로 보인다. 따라서 1분기 영업이익률은 11%대, 2분기 이후에는 12%대를 넘어설 것으로 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	20637.7	22530.4	26807	+18.98	6093	-11.87
영업이익	1745.3	2740.5	2897	+5.71	676	+88.96
순이익	1701.7	1623.1	1762	+8.56	316	흑자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	시장수익률
목표주가	16,700	19,000	12,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 16,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 19,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20090120	매수(유지)	16,000
20081022	매수(상향)	17,500

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20090120	SK	매수(유지)	16,000
20090120	현대	매수(유지)	18,000
20090114	한국	매수(유지)	16,400
20090113	삼성	BUY(L)	15,900

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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