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시세분석 외인동향 기업분석



시세분석 외인동향 기업분석























[이데일리 이진우기자] 교보증권은 26일 한국타이어(,,)에 대해 단기적인 수익성 개선은 불투명하지만 중장기적 영업환경이 우호적이어서 긍정적인 시각을 유지할 필요가 있다고 밝혔다.다음은 리포트의 주요 내용이다.◇ 한국타이어(,,)헝가리 공장이 완공되는 2008 년에는 Tier 2 업체로 격상 예상세계 타이어업계에서 Tier3 에 속해 있는 한국타이어는 국내외 시장에서의 생산능력 확대와 포드, 폭스바겐 등 대형 완성차업체를 대상으로 한 OE 용 타이어 공급으로 세계 타이어업체중 시장점유율이 가장 빠르게 확대 되고 있음특히 헝가리공장이 완공되는 2008 년에는 국내외 시장에서 7,000 만본의 생산능력을 갖춰 품질 뿐만 아니라 생산규모면에서도 명실공히 Tier2 업체로 격상될 전망원재료가격 하향 안정세로 2006 년 수익성 개선 예상작년 하반기 천연고무 등 주요 원재료가격 상승으로 영업실적 정체상태를 보였으나 천연고무에 대한 투기수요 해소 가능성과 기타 원재료 가격의 하향 안정세로 2006 년 영업실적 개선될 전망특히 금년 2 월 북미시장과 유럽시장에서의 제품가격 인상영향이 2 분기 실적에 반영될 것으로 보여 2 분기이후 영업실적 개선추세로 전환될 전망이 외에 마진율이 높은 고부가가치 타이어(UHPT, SUV, Winter)의 판매증가로 인한 ASP 상승(4.4% 예상)이 본당 재료비 상승(3.5% 예상)을 상회할 것으로 보여 2006 년 영업이익률은 전년대비 0.4%P 개선된 11.8%를 기록할 전망긍정적 요인이 많은 중장기 영업여건에 주목해야단기적으로는 사상 최고가를 기록한 천연고무가격이 과거 수준으로 떨어지기는 힘들 것으로 보여 원재료가 수익성 개선의 걸림돌로 작용할 전망이나 가격인상 여력, 브랜드 인지도 제고 가능성, OE 공급 확대에 따른 로열티 효과, 유럽 및 중국판매 확대, 낮은 환위험 노출도 등 중장기적인 영업여건은 긍정적임2006 년 추정실적을 목표 PER 11.0 배에 적용, 목표가를 17,000 원으로 상향조정하며, 투자등급은 매수를 유지＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

한국타이어 (000240) Han Kook Tire 중국 타이어 시장점유율 2위 업체 거래소 화학

누적매출액	20,172억	자본총계	13,786억	자산총계	19,535	부채총계	5,748억
누적영업이익	2,307억	누적순이익	2,137억	유동부채	4,628억	고정부채	1,120억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 늘어나 최근에는 결산 대비 8.7% 증가하였습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 일시적으로 감소하였으나 최근 12.1%를 기록하며 증가하고 있습니다. 수익성 증가의 원인을 분석 해 볼 필요가 있습니다.