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- 위험대비 수익률 3.7로 상위권, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들 혼조세, 화학업종 +0.71% - 증권사 목표주가 17,600원, 현재주가 대비 17% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.72%로 적정수준 - 거래비중 기관 35.66%, 외국인 20.64% - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 주요 매물구간인 12,950원선이 지지대로 작용.

위험대비 수익률 3.7로 상위권, 업종평균치보다 낮아 18일 오전 10시55분 현재 전일대비 6.03% 오른 14,950원을 기록하고 있는 한국타이어는 지난 1개월간 17.25% 상승했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 4.6%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국타이어의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한국타이어의 위험을 고려한 수익률은 3.7을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태에서 주가흐름은 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 화학업종의 위험대비수익률 5.0보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국타이어가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한화	1위	6.8%	1위	21.0%	3위	3.0
제일모직	2위	5.2%	5위	-3.9%	5위	-0.7
KCC	3위	4.8%	2위	19.2%	1위	4.0
한국타이어	4위	4.6%	3위	17.3%	2위	3.7
LG생활건강	5위	4.1%	4위	4.8%	4위	1.1
코스피	-	3.4%	-	16.0%	-	4.7
화학	-	3.5%	-	17.0%	-	5.0

관련종목들 혼조세, 화학업종 +0.71%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 화학업종은 0.71% 상승중이다.

KCC	285,500원 ▲6000(+2.15%)	한화	22,200원 ▼300(-1.33%)
LG생활건강	185,500원 ▼1500(-0.80%)	제일모직	39,100원 ▲600(+1.56%)

증권사 목표주가 17,600원, 현재주가 대비 17% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국타이어의 평균 목표주가는 17,600원이다. 현재 주가는 14,950원으로 2,650원(17%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 동부증권의 윤태식 에널리스트가 " 엔진은 멈췄어도 타이어는 계속 구른다, 2009년 자동차 산업의 'Q'에 대한 불확실성이 높아진 상황에서 경기에 비탄력적인 RE 시장 비중이 높은 타이어 업체들의 2009년은 상대적으로 밝을 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 17,000원을 제시했고, 메리츠증권의 남경문, 김재명 에널리스트가 " 불황에도 바퀴는 구른다, 최근 원자재 가격 하락에 따른 타이어 업체의 이익 개선이 부각되고 있으며, 특히 글로벌 경쟁업체의 영업이익률이 7% 미만이나, 동사의 경우 08년 영업이익률은 9% 수준, 2009년도에는 12%대가 가능할 것으로 판단되기 때문에 글로벌 경쟁업체 대비 상대적으로 주가 흐름이 견조할 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(상향)에 목표주가: 17,400원을 제시했다.

10월31일에 한국타이어 3/4분기(2008년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	6,677.5억	538.6억	147.9억
직전분기 대비	0.1% 감소	23.9% 감소	73.8% 감소
전년동기 대비	18.8% 증가	29.9% 감소	61.5% 감소

한국타이어 4/4분기(2008년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	7,041.0억	412.7억	210.0억
직전분기 대비	5.4% 증가	23.4% 감소	흑자전환
전년동기 대비	17.0% 증가	15.0% 감소	102.9% 증가

[재무분석 특징]

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국타이어는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	한국타이어	제일모직	LG생활건강	한화	KCC
ROE	4.7	10.5	24.1	21.9	4.9
PER	24.8	11.0	25.7	5.6	15.7
PBR	1.2	1.2	6.2	1.2	0.8
기준년월	2008년9월	2008년9월	2008년9월	2008년9월	2008년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 전일 외국인이 194,890주를 사들인 반면 기관은 124,881주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 1,515,941주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 1,125,947주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 389,994주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.72%로 적정수준 최근 한달간 한국타이어의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.72%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.53%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 35.66%, 외국인 20.64% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 43.69%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 35.66%를 보였으며 외국인은 20.64%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 44%로 가장 높았고, 기관이 41.07%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 14.92%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 5일 이동평균선이 60일 저항선을 뚫으며 강하게 상승하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 12,950원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 12,950원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,950원대는 전체 거래의 23%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 13,300원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 13,300원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 13,300원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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