[투데이리포트]한국타이어, "엔진은 멈췄어도 타..."매수(유지)

[투데이리포트]한국타이어, "엔진은 멈췄어도 타..."매수(유지)_동부

평민

조회 150 2008/12/04 08:28

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

동부증권은 4일 한국타이어(000240)에 대해 "엔진은 멈췄어도 타이어는 계속 구른다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다. 동부증권 윤태식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 한국타이어(000240)에 대해 "2009년 자동차 산업의 'Q'에 대한 불확실성이 높아진 상황에서 경기에 비탄력적인 RE 시장 비중이 높은 타이어 업체들의 2009년은 상대적으로 밝을 전망"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "글로벌 경기침체에 따른 자동차 수요 감소에도 불구하고 RE 시장이 높은 타이어 산업의 특성상 수요 감소는 제한적일 전망이며, 원재료 가격 하락으로 인해 2009년도 EPS 성장률이 165.3%에 이를 전망"라고 밝혔다. 한편 "타이어 원재료의 50% 내외를 차지하는 천연고무와 합성고무 가격은 고점대비 50% 내외로 급락한 상황이기 때문에 2009년에는 큰 폭의 이익 성장이 가능할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	20637.7	22530.4	26627	+18.18	7100	+6.33
영업이익	1745.3	2740.5	2496	-8.92	400	-25.73
순이익	1701.7	1623.1	785	-51.64	50	흑자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년10월 25,000원까지 높아졌다가 년월 18,700원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 17,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(L)	시장수익률
목표주가	16,755	18,800	12,000

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 17,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 18,800원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081204	매수(유지)	17,000
20081117	매수	18,700
20081103	매수	18,700
20081021	매수(유지)	18,700
20080813	매수	20,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081204	동부	매수(유지)	17,000
20081127	굿모닝신한	매수	18,800
20081125	메리츠	매수(상향)	17,400
20081110	한국	매수	18,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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