[투데이리포트]한국타이어, "지분법평가손실 증가..."매수

[투데이리포트]한국타이어, "지분법평가손실 증가..."매수_동부

평민

조회 290 2008/11/03 15:31

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

동부증권은 3일 한국타이어(000240)에 대해 "지분법평가손실 증가로 순이익 적자 전환"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,700원을 내놓았다. 동부증권 윤태식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 한국타이어(000240)에 대해 "동사의 해외 자회사들은 본사대비 열악한 제품믹스(저가 타이어 위주의 생산)와 외화부채로 원재료 가격과 환율과 같은 외부환경 변화에 더욱 민감하게 반응하고 있다. 따라서 원재료 투입단가가 높은 상태를 유지할 4Q08 실적까지는 이들 자회사들의 이익 가시성은 떨어질 수 밖에 없다고 판단한다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "매출성장에도 불구하고 3분기 영업이익률은 원재료 가격 평균 단가 상승(2,358ton/달러, +34.8%YoY)과 인건비, 선입 상승 등의 원인으로 전년동기의 13.7%에서 8.1%로 감소하였다"라고 밝혔다. 한편 "4Q08까지는 높은 원재료 단가 투입과 성과급 지급으로 인해 실적 개선은 어려워 보이지만, 최근 급락한 원재료 가격이 투입되는 1Q09 실적부터는 큰 폭의 실적 개선이 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년10월 25,000원까지 높아졌다가 년월 18,700원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 18,700원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(L)	시장수익률
목표주가	16,480	18,700	12,000

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 18,700원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081103	매수	18,700
20081021	매수(유지)	18,700
20080813	매수	20,000
20080804	매수	20,000
20080624	매수(유지)	20,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081103	동부	매수	18,700
20081103	굿모닝신한	매수	15,000
20081103	한화	MARKETPERFORM(유지)	12,000
20081103	대신	시장수익률	14,300

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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