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- 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가는 16,000원으로 상향


- 2006년 영업이익률은 소폭 향상된 12% 수준을 기록할 것으로 전망




[이데일리 지영한기자] 하나증권은 23일 한국타이어는 작년 4분기와 2005년 연간 실적을 통해 환율과 원자재 영향을 상쇄하는 안정적 영업구조를 재확인했다고 밝혔다. 하나증권은 `매수` 투자의견을 유지하고 목표주가를 1만6000원으로 상향조정했다. 다음은 해당 리포트 주요 내용이다. ◇한국타이어(000240) 이는 동사의 ‘05년 4분기 및 연간실적은 환율 및 원자재 영향을 상쇄하는 안정적인 영업구조를 재확인 할 수 있었기 때문이다. 특히 ‘06년에도 Sales mix의 향상과 타이어 단가인상으로 원자재가격 인상 및 환율하락 영향은 크지 않을 것으로 전망되고, ‘07년 동유럽 공장가동과 해외딜러 인지도를 높이는 데 주력할 예정이어서 향후 Tier 2급 업체로 성장할 가능성이 높다고 판단되기 때문이다. 이는 고부가가치 제품군(UHPT)의 생산능력 확충이 ‘05년 상반기 완료되었고, 타이어의 판매단가도 원재료 인상분을 모두 단가에 반영하는 것은 어렵지만 세계 타이어 Tier 1급(미쉐린, 브리지스톤, 굿이어) 업체들이 단가 인상을 단행하고 있기 때문에 국내외 5% 내외 수준의 단가인상이 가능할 것으로 예상되며 이에 따라 평균판매단가(ASP)는 소폭이나마 상승추세가 지속될 것으로 전망되기 때문이다. 환율의 경우에도 수입원재료 비중이 20%를 넘기 때문에 일정부분 상쇄되고 있으며, ‘07년 3분기부터 동사의 동유럽공장 가동이 되면 원가면에서 경쟁력있는 수준이 예상되기 때문에 크게 우려할 사안은 아닌 것으로 판단된다. (이상현 애널리스트)이데일리ⓒ 1등 경제정보 멀티미디어.

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