[투데이리포트]한국타이어, "하반기 무게중심, ..."매수(유지)

[투데이리포트]한국타이어, "하반기 무게중심, ..."매수(유지)_대우

평민

조회 44 2008/04/30 08:53

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

대우증권은 30일 한국타이어(000240)에 대해 "하반기 무게중심, 원가 쪽으로 조금 기울 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 19,300원으로 내놓았다. 대우증권 박영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 19,300원은 직전에 발표된 목표가 21,000원 대비 -8.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 한국타이어(000240)에 대해 "동사는 2분기부터 영업이익률은 분기별로 1% 내외 씩 추가 하락할 것으로 예상되나 매출 호전, 영업이익 증가, 영업외 수지 개선에 따라 연간 EPS의 두자리수 증가세(전년 대비 33.7%)가 유효할 전망"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "목표주가 하향 조정 이유는 원재료비 추가 상승요인과 지분법평가손실 확대 추정, 1분기 유로 부채 관련 평가손실 계상 등을 감안해 2008년 EPS를 종전 대비 10% 하향 조정했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사는 경기 둔화기에 메이저 업체 대비 가격경쟁력이 있어 상대적인 수요획득 기회가 상존하고 환율 수혜가 있어 펀더멘털 훼손 방어와 업종 내에서 주가 차별화가 가능할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	20637.7	22530.4	25940	+15.13	6530	+5.93
영업이익	1745.3	2740.5	3120	+13.85	810	-4.79
순이익	1701.7	1623.1	2170	+33.69	560	+78.18

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년5월 18,000원이 저점으로 제시된 이후 2007년10월 25,800원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 19,300원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	강력매수	시장수익률(유지)
목표주가	19,575	22,900	15,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 19,300원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 골드만삭스증권은 투자의견 '강력매수'에 목표주가 22,900원을 제일 보수적인 의견을 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080430	매수(유지)	19,300
20080401	매수	21,000
20080212	매수	21,000
20080122	매수	25,800
20071113	매수	25,800

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080430	대우	매수(유지)	19,300
20080430	현대	매수(유지)	21,000
20080417	한국	매수(유지)	18,000
20080407	부국	매수(유지)	21,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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