[투데이리포트]한국타이어, "2008년 수익율 ..."매수(유지)

[투데이리포트]한국타이어, "2008년 수익율 ..."매수(유지)_미래에셋

평민

조회 44 2008/02/12 09:25

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

미래에셋증권은 12일 한국타이어(000240)에 대해 "2008년 수익율 방어 가능성 확인"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 22,000원으로 내놓았다. 미래에셋증권 김재우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 22,000원은 직전에 발표된 목표가 27,000원 대비 -18.5% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋증권은 한국타이어(000240)에 대해 "최근 원재료 변동성 확대 추이는 동사 수익율 방어 능력에 대한 우려를 가중시키고 있는 상황이다. 실제로 동사 전체 매출의 약 40%가 원재료비로 구성된 상태로 매출액 기준 각각 10% 비중을 차지하는 천연고무 및 합성고무 가격 추이는 동사 수익구조의 가장 큰 변동요인"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "중국내 최대 점유율 기반을 바탕으로 헝가리 공장을 활용한 유럽시장 비중 확대와 가격 경쟁력에 기반한 북미 완성차 시장 참여기회 확대는 동사의 견조한 중장기 성장성을 더욱 강화할 수 있다는 점에서 향후 동사의 투자매력은 한층 높아질 수 밖에 없을 전망"라고 밝혔다. 한편 "최근 확인된 원재료 가격 상승 추이는 동사의 가격결정 능력에 의해 극복 가능한 수준으로 크게 우려할 수준은 아니다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	20172	22530.44	24195	+7.39	5693	-5.4
영업이익	2307	2740.47	3129	+14.18	814	+67.67
순이익	2137.7	1623.06	2407	+48.3	618	+497.33

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년3월 17,500원이 저점으로 제시된 이후 2007년7월 27,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 22,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	시장수익률
목표주가	21,810	25,000	17,300

*최근 분기기준

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 22,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 부국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률'에 목표주가 17,300원을 제시한 바 있다.

<미래에셋증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080212	매수(유지)	22,000
20071031	매수(유지)	27,000
20070731	매수(유지)	27,000
20070709	매수(유지)	24,500
20070509	매수(유지)	19,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080212	미래에셋	매수(유지)	22,000
20080212	삼성	BUY(L)	20,000
20080212	푸르덴셜	매수	21,900
20080212	대신	시장수익률	17,300

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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