[투데이리포트]한국타이어, "원재료 상승을 상쇄..."매수

[투데이리포트]한국타이어, "원재료 상승을 상쇄..."매수_동부

평민

조회 71 2007/11/15 11:49

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

동부증권은 15일 한국타이어(000240)에 대해 "원재료 상승을 상쇄할 가격인상 효과"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다. 동부증권 윤태식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 한국타이어(000240)에 대해 "지난 8월까지 2,000달러 선을 유지하던 천연고무 가격은 현재 2,400달러 수준까지 상승했고, 합성고무의 주요 원료인 부타디엔 가격 역시 최근 35% 급등하였다. 천연고무와 합성고무가 타이어 원재료의 50%를 차지하기 때문에 이들 가격의 상승은 직접적인 수익성 악화 요인이다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "하지만 올해 분기별 실적을 통해 확인할 수 있었듯이 가격인상, 제품믹스 개선 등을 통해 이러한 원재료 상승부담을 상당부분 상쇄하고 있는 것으로 판단되며, 따라서 2008년 상반기 실적은 원재료 가격 상승에 따른 원가율 상승이 예상되지만 지난 2006년과 같이 영업이익률이 10% 이하로 하락하지는 않을 것"라고 밝혔다. 한편 "RE(교체용) 타이어 시장의 특성상 경기에 대한 민감도가 상대적으로 낮으며, 타이어가 차량의 안정성과 연비 등에 직접적인 연관성이 높다는 점을 감안했을 때 미국 타이어 시장은 전반적인 수요의 위축 보다는 저렴한 타이어로의 수요 이동 현상이 나타날 것으로 전망되며, 이에 따라 Tier 1,2 업체들 대비 가격이 저렴하면서도 품질과 성능이 입증된 동사의 수요 증가가 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	25,580	27,000	24,000

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 25,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 27,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20071115	매수	25,000
20071031	매수(신규)	25,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20071115	동부	매수	25,000
20071113	대우	매수	25,800
20071111	한양	매수(유지)	24,000
20071108	한국	매수	25,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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