thinkpool

- 관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 화학업종 +1.56% - 증권사 목표주가 25,000원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.57%로 적정수준 - 거래비중 기관 31.49%, 외국인 24.02% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 20,100원대에 주요매물대 있어

관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 2일 오후 12시55분 현재 전일대비 4.49% 오른 19,800원을 기록하고 있는 한국타이어는 지난 1개월간 0.7% 상승했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국타이어의 월간 변동성은 매우 높았음에도 불구하고 주가상승률은 가장 낮은 수준을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한국타이어의 위험을 고려한 수익률은 0.2를 기록했는데, 변동성이 가장 컸기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 화학업종의 위험대비수익률 9.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국타이어가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
제일모직	4위	2.1%	1위	23.7%	1위	11.2
LG생활건강	3위	2.2%	2위	23.3%	2위	10.5
아모레퍼시픽	5위	1.7%	3위	6.3%	3위	3.7
한화석화	2위	2.4%	4위	1.0%	4위	0.4
한국타이어	1위	2.9%	5위	0.7%	5위	0.2
코스피	-	1.3%	-	9.4%	-	7.2
화학	-	1.4%	-	13.2%	-	9.4

관련종목들 상승 우위, 화학업종 +1.56%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 화학업종은 1.56% 상승중이다.

아모레퍼시픽	670,000원 ▼2000(-0.30%)	한화석화	24,600원 ▲150(+0.61%)
제일모직	62,600원 ▲1700(+2.79%)	LG생활건강	164,000원 ▲1500(+0.92%)

증권사 목표주가 25,000원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국타이어의 평균 목표주가는 25,000원이다. 현재 주가는 19,800원으로 5,200원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국증권증권의 서성문, 고승연 에널리스트가 " 헝가리공장 문제는 정치적인 이슈, 지난 7월 헝가리 제1야당인 Fidesz의 Janos Fonagy가 '정부가 한국타이어가 창출한 고용인원 1인당 54,000유로에 준하는 혜택을 지불하고 있다'고 밝힌데 이어, 지난 10일자 Budapest Times에 따르면 '헝가리 법원이 9월 초 경제교통부(Ministry of Economy and Transport)에 한국타이어와 체결한 보조금 합의안을 제출하라'고 명령함으로써 동사의 헝가리공장은 특혜 관련 시비에 휘말리게 되었다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 25,000원을 제시했고, 한국증권증권의 서성문, 고승연 에널리스트가 " 주가 단기 급락 ‘저가매수’ 기회, 2분기의 실적 회복세가 3분기에도 지속되고 있고 지난 12일 발표된 J.D. Power의 ‘소비자만족도’ 조사에서 3년 연속 순위가 상승하는 등 동사의 경쟁력이 지속적으로 강화되고 있어 이번 단기 급락은 ‘저가매수’기회를 제공하는 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 25,000원을 제시했다.

한국타이어 3/4분기(2007년7월~9월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 3/4분기	5,508.0억	697.0억	434.7억
직전분기 대비	1.5% 감소	10.8% 감소	32.7% 감소
전년동기 대비	4.6% 증가	74.1% 증가	2.1% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 최근 회복세를 보이며 현재 10.52%로 업종평균 상회. PER은 15.57로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.77임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국타이어는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	한국타이어	한화석화	제일모직	아모레퍼시픽	LG생활건강
ROE	11.3	12.3	9.2	18.7	19.1
PER	15.6	10.6	20.3	24.3	39.3
PBR	1.8	1.3	1.9	4.5	7.5
기준년월	2007년6월	2007년6월	2007년6월		2007년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 9월27일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 1,582,349주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 1,694,520주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 3,276,869주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.57%로 적정수준 최근 한달간 한국타이어의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.57%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.5%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 31.49%, 외국인 24.02% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 44.47%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 31.49%를 보였으며 외국인은 24.02%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 39.4%로 가장 높았고, 개인이 32.84%로 그 뒤를 이었다. 기관은 27.75%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기 추세선이 하락반전한 이후에 저항선 역할을 하며 단기반등을 억제하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 20,100원대에 주요매물대 있어 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 20,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 현주가 근방인 19,000원대에서 또하나의 커다란 매물대가 형성되어있다. 이중에서 20,100원대는 전체 거래의 16.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 19,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제1매물대 저항구간인 20,100원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 20,100원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 20,100원대의 저항가능성과 19,000원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[종목동향]

* 신고자 캐피탈그룹인터내셔널인코포레이티드, 장내매도를 통해 한국타이어 지분 1.3% 감소, 보유지분 5.9% (2007년8월27일)
ⓒ 한경닷컴 & 씽크풀, 무단 전재 및 재배포 금지