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KB증권에서 3일 DL(000210)에 대해 "1Q Review: 제품 포트폴리오, 시황 모두 개선 중"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 67,000원을 내놓았다.

KB증권 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 DL(000210)에 대해 "1Q24 영업이익은 1,723억원(+125% QoQ, +150% YoY)을 기록. 일회성 범용 PE 라이선스 아웃(+350억)을 제외해도, 실적은 컨센서스(1,045억원)를 크게 상회. 부문별로는 ① DL케미칼(+66억원 QoQ, 일회성 제외): PB 증설분(+2만톤/년) 정상 가동 및 시황 추가 강세, POE 가동 안정화로 실적이 개선. ② Kraton(+860억 QoQ, 연결 제외): 4Q23~2Q24 원가(미국 부타디엔) 상승분이 1Q24~3Q24 판가 상승으로 반영되며 실적이 크게 개선. 경쟁사 restructuring, 수요 회복도 긍정적. ③ Cariflex(-162억원 QoQ)는 판매 부진했으나, 연간 계약 제품으로 2Q~4Q24 매출/이익 회복이 예상."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2024년 2Q~4Q 영업이익 추정치를 1,119억/1,383억/1,240억원으로 상향. Conference Call 주요 내용: ① 케미칼(고부가 PB/POE) 및 Kraton 판매량은 증가하고 있으며, ② 2분기부터 LLDPE 2공장을 POE로 일부 Swing-생산 중인 것으로 확인되었음. ③ 이에 더해, 각 제품군 마진이 개선되고 있어 내부 목표치를 초과 달성할 것이라 기대했음. ④ 차입금 상환도 2024/25년 각각 3,000억원 이상 상환 가능하다고 발표했음. 투자의견 Buy를 유지, 목표주가는 6.5만원 -> 6.7만원으로 상향"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년4월 78,000원까지 높아졌다가 2023년10월 56,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 67,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 67,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 75,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.05.03 목표가 67,000 투자의견 BUY

- 2024.01.12 목표가 65,000 투자의견 BUY

- 2023.10.31 목표가 56,000 투자의견 BUY

- 2023.04.05 목표가 78,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.03 목표가 67,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.04.04 목표가 75,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2024.03.19 목표가 65,000 투자의견 BUY 대신증권