thinkpool

- 관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 - 관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -1.11% - 증권사 목표주가 176,300원, 현재주가 대비 82% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.5%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 129,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 8일 오후 1시35분 현재 전일대비 2.62% 하락하면서 96,500원을 기록하고 있는 두산은 지난 1개월간 20.9% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 두산의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 두산의 위험을 고려한 수익률은 -7.7을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -4.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 두산이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
CJ CGV	1위	3.0%	1위	7.1%	2위	2.3
두산	2위	2.7%	5위	-20.9%	5위	-7.7
녹십자홀딩스	3위	2.3%	3위	-6.9%	3위	-2.9
제일기획	4위	2.2%	2위	6.3%	1위	2.8
한국타이어월드와이드	5위	1.2%	4위	-7.8%	4위	-6.4
서비스업	-	0.9%	-	-2.0%	-	-2.2
코스피	-	1.0%	-	-3.7%	-	-4.1

관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -1.11%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 서비스업업종은 1.11% 하락하고 있다.

제일기획	21,200원 ▼150(-0.70%)	한국타이어월드와이드	18,350원 ▲50(+0.27%)
CJ CGV	121,000원 ▼3000(-2.42%)	녹십자홀딩스	39,800원 ▼2150(-5.13%)

증권사 목표주가 176,300원, 현재주가 대비 82% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 두산의 평균 목표주가는 176,300원이다. 현재 주가는 96,500원으로 79,800원(82%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하이증권의 이상헌, 김종관 에널리스트가 " 신규사업인 연료전지와 면세사업 성장성 등으로 모멘텀 강화될 전망, 두산중공업의 경우 올해 신규수주가 9조원을 상회할 것으로 예상되면서 내년 영업이익의 개선이 기대되며, 두산인프라코어의 경우도 밥캣 Pre-IPO 성공 및 공작기계사업부 매각추진 등으로 인하여 재무적 리스크가 감소될 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 173,000원을 제시했고, 하나금융투자증권의 이정기, 안주원, 김재윤, 김두현 에널리스트가 " 면세점으로 돌아온 원조 유통업 강자!, 동사는 11월 14일 결정된 서울 시내 면세점 입찰에서 동대문 두산타워 신규 면세점 입찰에 성공하며 신규 성장 모멘텀을 확보했다. 기존 쇼핑몰인 두산타워의 9개 층을 사용하여 상대적으로 낮은 약 2,000억원 가량의 Capex가 투입될 것으로 전망하며, FIT 비중이 높은 동대문 특성상 여행사 알선수수료가 없어 향후 수익성 확보에 유리할 것..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 200,500원을 제시했다.

11월17일에 두산 3/4분기(2015년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	4조5225.4억	1,136.0억	-3,483.3억
직전분기 대비	890.2% 증가	173.7% 증가	적자반전
전년동기 대비	819.7% 증가	147.1% 증가	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.6%로 업종평균 상회. PER은 18.18로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.25로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 두산은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	두산	CJ CGV	제일기획	한국타이어월드와이드	녹십자홀딩스
ROE	1.4	3.7	7.0	7.3	0.8
PER	18.2	171.7	45.9	9.5	206.3
PBR	0.3	6.4	3.2	0.7	1.6
기준년월

상장주식수 대비 거래량은 1.5%로 적정수준 최근 한달간 두산의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.5%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.92%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 73.76%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 14.12%를 보였으며 기관은 12.1%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 57.1%로 가장 높았고, 외국인이 24.38%로 그 뒤를 이었다. 기관은 18.51%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 129,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 129,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 129,000원대는 전체 거래의 23.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 123,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 123,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 123,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.