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- 업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.04% - 증권사 목표주가 157,300원, 현재주가 대비 51% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.22%로 적정수준 - 거래비중 기관 41.91%, 외국인 19.83% - 투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 110,500원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋다고 할 수 없어 22일 오전 11시10분 현재 전일대비 2.45% 오른 104,500원을 기록하고 있는 두산은 지난 1개월간 6.31% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 두산의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 두산의 위험을 고려한 수익률은 -3.0을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률인 -0.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 두산이 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
GKL	1위	2.6%	1위	23.5%	1위	9.0
두산	2위	2.1%	4위	-6.3%	4위	-3.0
한전기술	3위	1.7%	5위	-14.7%	5위	-8.6
한국타이어월드와이드	4위	1.6%	2위	8.1%	2위	5.0
제일기획	5위	1.5%	3위	-4.2%	3위	-2.8
코스피	-	0.7%	-	-0.1%	-	-0.1
서비스업	-	1.0%	-	-0.7%	-	-0.7

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.04%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 0.04% 상승중이다.

GKL	39,950원 ▲350(+0.88%)	한전기술	44,000원 ▼900(-2.00%)
한국타이어월드와이드	24,750원 ▼200(-0.80%)	제일기획	17,000원 ▲550(+3.34%)

증권사 목표주가 157,300원, 현재주가 대비 51% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 두산의 평균 목표주가는 157,300원이다. 현재 주가는 104,500원으로 52,800원(51%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 NH투자증권의 김동양 에널리스트가 " 자사주 300억원 취득 결정, 동사는 1월 6일 장종료후 300억원 규모의 자사주 취득 계획을 공시했다. 특히 2014년 이후, 2,500억원 내외의 연간 자체사업 EBITDA 이외에도, SRS코리아, 두산동아 매각대금(총 1,250억원)을 바탕으로 주주가치 제고정책 강화 중. 취득 완료시, 보통주 중 자사주 비중은 25.9%로 상승할 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 161,000원을 제시했고, KB증권의 강선아 에널리스트가 " 자사주 매입은 단기적으로 주가에 긍정적인 모멘텀으로 작용할 것, 과거 자사주 매입 시점에 5~15% 주가가 상승했던 점을 고려하면, 단기적으로 이번 자사주 매입 역시 긍정적인 모멘텀으로 작용할 것으로 보인다. 다만 장기적인 상승은 주력 자회사 실적 부진으로 4Q14 자체사업 실적 확인 이후 가능할 전망..." (이)라며 투자의견 을 제시했다.

11월10일에 두산 3/4분기(2014년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	4조9433.0억	2,068.0억	767.0억
직전분기 대비	881.0% 증가	157.6% 증가	24.1% 증가
전년동기 대비	973.6% 증가	190.2% 증가	40.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.98%로 업종평균 상회. PER은 18.27로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.24로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 두산은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	두산	GKL	한전기술	한국타이어월드와이드	제일기획
ROE	1.3	39.7	12.4	3.6	7.9
PER	18.3	17.0	36.8	28.1	41.1
PBR	0.2	6.8	4.6	1.0	3.2
기준년월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 1월20일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 57,046주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 49,246주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 우위를 보이면서 106,292주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.22%로 적정수준 최근 한달간 두산의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.22%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.45%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 41.91%, 외국인 19.83% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 41.91%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 38.25%를 보였으며 외국인은 19.83%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 48.41%로 가장 높았고, 개인이 35.92%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.65%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 110,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 110,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 110,500원대는 전체 거래의 17.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 115,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 110,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 110,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 공사수주에 관한 계약을 Marubeni+KEPCO Consortium와 18,128.5억원에 체결 (2014년12월26일)* 2012-09-19 단일판매ㆍ공급에 관한 계약을 동부건설과 억원에 체결 (2014년12월9일)

[포인트검색]

(주)두산 단일판매ㆍ공급계약 해지(자회사의 주요경영사항)
(주)두산 자기주식취득 신탁계약 체결 결정
(주)두산 단일판매ㆍ공급계약체결(자회사의 주요경영사항)
1월6일 :1월6일 :12월26일 :