thinkpool

- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 - 관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -1.24% - 증권사 목표주가 166,500원, 현재주가 대비 44% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.25%로 적정수준 - 거래비중 기관 50.13%, 외국인 21.78% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 105,000원선이 지지대로 작용.

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 9일 오후 1시25분 현재 전일대비 2.54% 하락하면서 115,000원을 기록하고 있는 두산은 지난 1개월간 3.14% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 두산의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가상승률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 두산의 위험을 고려한 수익률은 1.4를 기록했는데, 변동성은 높지 않았으나 주가상승률 또한 높지 않았기 때문에 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 그러나 서비스업업종의 위험대비수익률 -0.8보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 두산이 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
GKL	1위	3.0%	5위	-4.9%	5위	-1.6
엔씨소프트	2위	2.8%	3위	5.9%	3위	2.1
제일기획	3위	2.3%	1위	11.9%	2위	5.1
두산	4위	2.1%	4위	3.1%	4위	1.4
에스원	5위	1.5%	2위	8.6%	1위	5.7
코스피	-	0.4%	-	0.7%	-	1.7
서비스업	-	1.1%	-	-0.9%	-	-0.8

관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -1.24%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 서비스업업종은 1.24% 하락하고 있다.

엔씨소프트	169,500원 ▼4000(-2.31%)	GKL	34,850원 ▼600(-1.69%)
에스원	75,500원 ▼1500(-1.95%)	제일기획	19,250원 ▼300(-1.53%)

증권사 목표주가 166,500원, 현재주가 대비 44% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 두산의 평균 목표주가는 166,500원이다. 현재 주가는 115,000원으로 51,500원(44%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 하이증권의 이상헌, 김종관 에널리스트가 " 재무관련 불확실성 해소 및 자체사업 실적 개선 중, 두산중공업이 조만간에 4,000억원 규모의 상환전환우선주(RCPS) 발행을 마무리할 것으로 예상되므로 동사 자회사들에 대한 재무관련 불확실성 등이 해소될 수 있을 전망. 이러한 환경 하에서 자체사업의 경우 전자 및 산업차량부문의 실적 향상 등을 비롯하여 모트롤부문의 흑자전환, 연료전지부문의 성장성 등이 향후 실적 개선에 탄력을 줄 것으로 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 173,000원을 제시했다.

11월10일에 두산 3/4분기(2014년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	4조9433.0억	2,068.0억	767.0억
직전분기 대비	881.0% 증가	157.6% 증가	24.1% 증가
전년동기 대비	973.6% 증가	190.2% 증가	40.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.98%로 업종평균 상회. PER은 21.12로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.28로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 두산은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	두산	GKL	제일기획	엔씨소프트	에스원
ROE	1.3	39.7	7.9	12.7	10.5
PER	21.1	15.2	48.3	25.0	31.8
PBR	0.3	6.0	3.8	3.2	3.3
기준년월					2014년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 12월4일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 79,891주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 33,049주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 112,940주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.25%로 적정수준 최근 한달간 두산의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.25%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.54%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 50.13%, 외국인 21.78% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 50.13%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 28.07%를 보였으며 외국인은 21.78%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 56.25%로 가장 높았고, 개인이 24.56%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 19.17%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로 약세를 보이고 있지만 중기적 상승패턴은 지켜지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 105,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 105,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 105,000원대는 전체 거래의 14.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 116,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제2매물대 저항구간인 116,000원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 116,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 116,000원대의 저항가능성과 105,000원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.