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- 업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 - 관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -0.78% - 증권사 목표주가 204,500원, 현재주가 대비 61% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.48%로 적정수준 - 거래비중 기관 36.96%, 외국인 33.01% - 투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통 - 현재주가 근처인 129,000원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 12일 오전 11시50분 현재 전일대비 2.68% 하락하면서 127,000원을 기록하고 있는 두산은 지난 1개월간 1.93% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 두산의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 높은 수준을 유지하면서 주가등락률도 마이너스권을 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 두산의 위험을 고려한 수익률은 -1.0을 기록했는데, 변동성 증가와 주가하락으로 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률인 1.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 두산이 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
두산	1위	1.9%	4위	-1.9%	4위	-1.0
아모레G	2위	1.7%	1위	7.4%	1위	4.3
LS	3위	1.5%	2위	3.1%	2위	2.0
에스원	4위	1.2%	3위	1.9%	3위	1.6
CJ	5위	1.0%	5위	-2.2%	5위	-2.1
코스피	-	0.9%	-	-2.5%	-	-2.7
서비스업	-	1.0%	-	1.2%	-	1.3

관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -0.78%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 서비스업업종은 0.78% 하락하고 있다.

LS	84,200원 ▼1800(-2.09%)	CJ	77,400원 ▼700(-0.90%)
아모레G	339,500원 ▼500(-0.15%)	에스원	58,100원 ▼2400(-3.97%)

증권사 목표주가 204,500원, 현재주가 대비 61% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 두산의 평균 목표주가는 204,500원이다. 현재 주가는 127,000원으로 77,500원(61%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대우증권의 정대로 에널리스트가 " 하반기에 기대되는 긍정적 모멘텀, 하반기에 핵심 자회사 두산중공업은 수주 모멘텀이 집중될 것으로 예상됨에 따라 올해 11조원의 대규모 수주 달성이 가능할 전망이다. 따라서 충분한 수주잔고를 바탕으로 실적 개선과 함께 안정적인 성장이 예상되며 이는 동사의 지분가치 증대에 일조할 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 210,000원을 제시했고, 우리증권의 김동양 에널리스트가 " 자체사업부 실적개선 진행 중, 2분기 동사의 자체사업부 매출액은 5,238억원 (9% y-y), 영업이익은 376억원(-9% y-y) 등으로 전분기대비 각각 11%, 15% 개선될 전망이다. 전자사업부는 스마트폰, 태블릿 PC 등 전방산업 호황에 따른 FCCL 매출 증가로 매출액 2,024억원(10% y-y), 영업 이익 213억원(31% y-y) 등 실적 성장세를 유지할 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 226,000원을 제시했다.

5월31일에 두산 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	5,132.7억	802.7억	526.8억
직전분기 대비	3.7% 증가	192.1% 증가	113.5% 증가
전년동기 대비	5.2% 증가	19.6% 감소	39.1% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.05%로 업종평균 상회. PER은 17.94로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.81로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 두산은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	두산	아모레G	에스원	LS	CJ
ROE	4.5	0.8	15.6	2.0	5.7
PER	17.9	97.6	19.4	50.0	5.2
PBR	0.8	0.8	3.0	1.0	0.3
기준년월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 7일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 7일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 302,047주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 12,586주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 314,633주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.48%로 적정수준 최근 한달간 두산의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.48%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.44%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 36.96%, 외국인 33.01% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 36.96%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 33.01%를 보였으며 개인은 30.02%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 41.1%로 가장 높았고, 개인이 30.21%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 28.68%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 하락국면속에서 60일 저항선을 넘어섰지만 뒷심이 부족한 상황이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 129,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 129,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 129,000원대는 전체 거래의 19.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 131,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 129,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 129,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 용역제공에 관한 계약을 두산중공업(주) (Doosan Heavy Industries & Constriction)와 3,777.0억원에 체결 (2012년5월18일)* 대표이사변경, 박용만, 이재경 신규선임 (2012년 03월 30일)* 중요내용 공시관련 매매거래 정지에 따라 매매거래정지 및 정지해제, 정지일시 2012년 03월 08일 15:33 해제일시 2012년 03월 09일 09:00

[포인트검색]

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