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- 위험대비수익률 -5.8, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -1.51% - 증권사 목표주가 183,700원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.22%로 적정수준 - 거래비중 기관 42.04%, 외국인 23.74% - 투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세 - 현재주가 근처인 145,500원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 -5.8, 업종평균치보다 낮아 6일 오전 11시55분 현재 전일대비 2.76% 하락하면서 141,000원을 기록하고 있는 두산은 지난 1개월간 8.14% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 두산의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 두산의 위험을 고려한 수익률은 -5.8을 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성이 낮아서 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 적정수준을 유지했다. 다만 서비스업업종의 위험대비수익률 -4.0보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 두산이 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한전기술	1위	2.5%	1위	2.9%	1위	1.1
GS	2위	2.3%	5위	-13.4%	4위	-5.8
강원랜드	3위	2.1%	2위	-5.7%	2위	-2.7
웅진코웨이	4위	1.7%	4위	-11.0%	5위	-6.4
두산	5위	1.4%	3위	-8.1%	3위	-5.8
코스피	-	1.5%	-	-4.4%	-	-2.9
서비스업	-	1.7%	-	-6.8%	-	-4.0

관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -1.51%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 서비스업업종은 1.51% 하락하고 있다.

강원랜드	26,450원 ▼800(-2.94%)	웅진코웨이	35,600원 ▼500(-1.39%)
GS	53,000원 ▼800(-1.49%)	한전기술	87,500원 ▼1600(-1.80%)

증권사 목표주가 183,700원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 두산의 평균 목표주가는 183,700원이다. 현재 주가는 141,000원으로 42,700원(30%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 IBK증권의 김장원 에널리스트가 " 체력 보강으로 경쟁력이 높아진다, 굴삭기에 들어가는 주요 핵심 모듈을 생산하는 모트롤사업부는 매출처가 국내뿐만 아니라 중국 로컬업체로 다변화되어 있으며, 2012년에는 중국내 생산기반을 확보함으로써 성장의 기틀을 마련한다. 전자부품도 중국에 생산시설을 갖춤으로써 국내에서 진출한 업체뿐만 아니라 중국 로컬업체로 수요 대응력이 높아지고, 규모의 경영으로 수익 개선을 기대할 수 있을 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 190,000원을 제시했고, 신한금융투자증권의 송인찬, 이관희 에널리스트가 " 자체사업 모멘텀은 살아있다, 최근 삼성전자와 LG전자의 스마트폰 및 테블릿 PC 등의 수요 급증은 매우 긍정적이다. 금년에는 영업이익률이 하락하고 있지만 내년에는 다시 10% 이상의 영업이익률을 회복할 것으로 당사는 전망하고 있다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 175,000원을 제시했다.

11월30일에 두산 3/4분기(2011년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	4,794.2억	281.9억	172.7억
직전분기 대비	0.8% 증가	34.1% 감소	35.9% 감소
전년동기 대비	8.2% 증가	73.1% 감소	79.9% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 12.05%로 업종평균 상회. PER은 18.65로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.98로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 두산이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 수준이다.

	두산	한전기술	웅진코웨이	GS	강원랜드
ROE	5.3	40.3	25.4	6.4	17.4
PER	18.7	24.5	15.7	11.6	15.8
PBR	1.0	9.9	4.0	0.8	2.7
기준년월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 3일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 38,275주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 8,396주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 46,671주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.22%로 적정수준 최근 한달간 두산의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.22%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.41%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 42.04%, 외국인 23.74% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 42.04%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 34.2%를 보였으며 외국인은 23.74%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 44.55%로 가장 높았고, 개인이 29.35%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 26.08%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 145,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 145,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 145,500원대는 전체 거래의 25.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 149,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 145,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 145,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 공사수주에 관한 계약을 한국서부발전㈜과 5,132.0억원에 체결 (2011년11월15일)

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