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DB금융투자에서 12일 하이트진로(000080)에 대해 "템포 조절중, 상승 추세는 살아있다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,500원을 내놓았다.

DB금융투자 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 하이트진로(000080)에 대해 "하이트진로의 11월~12월 양호한 신제품 판매가 지속될 것으로 전망한다. 여의도, 홍대 등 주요 상권에서의 동사 맥주 시장점유율은 이미 50~60%상회하고 있는 것으로 파악 동사 전체 맥주 생산량의 60%를 상회할 것으로 추정한다. 동사는 2020년에도 마케팅 비용 지출이 조금 있어도 탑라인 성장에 주력할 것으로 판단한다. "라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "4Q19 연결기준 매출액은 5.5%YoY증가한 4,975억원(맥주 +3.6%YoY, 소주 +7.4%YoY), 영업이익은 174%YoY증가한 399억원 수준을 기록할 것으로 추정한다. 참고로 컨센서스 기준 4Q19 영업이익은 406억원 수준이다. "라고 밝혔다.

한편 "시장점유율 반등 초기 마케팅 비용 증가 가능성과 4Q19 실적 추정치 하향 조정 등을 반영하여 2020년 영업이익 및 EPS 추정치를 각각 10%가량 하향 조정하고 목표주가도 36,500원으로 소폭 하향 조정한다. 다만, 실적 개선의 템포 조절일 뿐 중장기적 시장점유율 상승과 2020년 대폭적인 실적 개선의 방향성은 여전히 유효하다. 업종 Top pick의견을 지속한다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2018년11월 17,000원이 저점으로 제시된 이후 2019년11월 38,500원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 36,500원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 36,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2019.12.12 목표가 36,500 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.15 목표가 38,500 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.16 목표가 26,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.26 목표가 26,000 투자의견 BUY

- 2019.04.25 목표가 26,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.12.12 목표가 36,500 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2019.11.29 목표가 33,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2019.11.15 목표가 33,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2019.11.15 목표가 36,000 투자의견 BUY 삼성증권