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[투데이리포트]하이트진로, "2분기 경쟁상황 변…" 매수(유지)-동부증권
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| 동부증권에서 7일 하이트진로(000080)에 대해 "2분기 경쟁상황 변화 가능성에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 24,500원을 내놓았다. 동부증권 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권에서 하이트진로(000080)에 대해 "소주가 좋은 상황에서 맥주만 개선되면 영업이익 증가, 자산매각, 현금흐름 개선을 통한 차입금 상환의 선순환 구조로 갈 수 있다. 유휴설비를 보유하게된 맥주 제조사는(90년대 일본처럼) 주세 차이를 이용한 저가맥주 시장을 형성할 가능성이 있다. 5~6월 맥주시장 경쟁 상황 변화에 대해 예의 주시하면서 실적 대비 다소 높은 Valuation에도 불구하고 투자의견을 BUY를 유지한다"라고 분석했다. 또한 동부증권에서 "동사의 연결기준 1Q17 매출액은 1.4%YoY증가한 4,150억원으로 명퇴에 따른 영업차질 등으로 다소 부진할 것으로 추정한다. 1Q17 전체 인력(16년말 기준 3,285명)의 10%이상이 명예퇴직을 신청할 것으로 추정하며 이에 따른 일시적 인건비 증가가 1Q17에 한번에 반영될 것으로 추정한다"라고 밝혔다. 한편 "일시적 비용 인식이후 시작되는 인건비 절감, 맥주가격 인상 효과, 소주 M/S상승(지방소주 부진), 원가율 안정화 등으로 영업이익은 2Q17부터 턴어라운드할 것이다. 2Q17, 3Q17 영업이익은 31.1%, 32.1%YoY, 18년 영업이익은 39%YoY 증가할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년4월 37,000원까지 높아졌다가 2016년12월 26,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 24,500원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 25,500 | 27,000 | 24,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 24,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 27,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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