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[투데이리포트]하이트진로, "수익성 개선을 위한…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 6일 하이트진로(000080)에 대해 "수익성 개선을 위한 큰 결단"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다. 신한금융투자 홍세종, 오경석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 하이트진로(000080)에 대해 "구조조정 효과는 상반기에 집중될 가능성이 높다. 늦어도 3Q17부터는 인건비 감소에 따른 이익 증가 효과가 시작되겠다. 소주에서의 압도적 지위를 감안하면 인력 감소가 외형 축소로 이어질 가능성은 낮다. 인건비가 20%만 감소해도 연간 영업이익은 30% 이상 증가한다. 3Q17 연결 영업이익은 337억원(+21.6% YoY)까지 증가가 기대된다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "소주의 견조한 성장(17년 매출액 4.4% YoY 증가 추정), 비용 효율화 노력을 통한 수익성 개선(18년 영업이익률 1.4%p YoY 상승), 높아진 배당수익률(4.4%)을 근거로 매수 의견을 제시한다. 강도 높은 변화를 눈여겨볼 필요가 있다"라고 밝혔다. 한편 "1Q17 연결 매출액은 4,381억원(+7.0% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 277억원(+1.9%)을 전망한다. 소주 매출액은 5.0% 증가한 2,557억원이 기대된다. 시장은 정체지만 점유율 상승세가 지속되고 있다. 1Q17 기준 소주 점유율은 50%를 상회할 것(16년 평균 48% 추정)"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년6월 32,000원까지 높아졌다가 2016년8월 29,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 27,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 25,800 | 27,000 | 24,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 27,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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