thinkpool

iM증권에서 26일 HDC현대산업개발(294870)에 대해 '자세히 볼수록 좋다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 32,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 23.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HDC현대산업개발 리포트 주요내용
iM증권에서 HDC현대산업개발(294870)에 대해 'HDC현산은 경쟁사 대비 가장 빠른 원가율 개선을 기대할 수 있음. 2025년 영업이익은 전년대비 71% 증가한 4,324억원이 예상(OPM 7.8%). 공정률이 60% 이상 진행된 잠실 진주(외주주택)의 도급액이 7월 66%(2,181억원), 고덕 강일(건축)의 도급액은 34%(1,367억원) 증익. 기존 투입원가 등 변수가 많지만 단기적으로도 추가적인 마진 개선의 가능성도 있음. HDC현산의 재무건전성은 개선되고, PF 우발채무는 제한적. HDC현산은 4Q24 H1 프로젝트를 시작으로, 2025년 용산 철도 병원 부지, 공릉 역세권 개발 사업 등 다수 파이프라인을 보유하고 있음.'라고 분석했다.

또한 iM증권에서 '투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 기존 26,000원에서 32,000원으로 상향. 목표주가 상향은 Target P/B를 기존 0.50배에서 0.64배로 상향한 데 따름. 0.64배는 2021년 HDC현산의 평균 P/B. 경쟁사 대비 차별화된 원가율 개선, 안정적인 PF 우발 채무 리스크, 그리고 H1 프로젝트등 핵심 입지의 대형 파이프라인이 2026년까지 이어질 것으로 보여 대형 주택주 평균 P/B인 0.4배 수준 대비 50% 높은 Valuation이 정당화.'라고 밝혔다.


◆ HDC현대산업개발 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 26,000원 -> 32,000원(+23.1%)
- iM증권, 최근 1년 목표가 상승
iM증권 배세호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 32,000원은 2024년 07월 26일 발행된 iM증권의 직전 목표가인 26,000원 대비 23.1% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 iM증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 07일 23,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 32,000원을 제시하였다.


◆ HDC현대산업개발 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 28,625원, iM증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 iM증권에서 제시한 목표가 32,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 28,625원 대비 11.8% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 신한투자증권의 33,000원 보다는 -3.0% 낮다. 이는 iM증권이 타 증권사들보다 HDC현대산업개발의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 28,625원은 직전 6개월 평균 목표가였던 22,375원 대비 27.9% 상승하였다. 이를 통해 HDC현대산업개발의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.