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◆ 최근 애널리스트 분석의견
- AI 인프라 투자심리 훼손으로 목표주가 조정 - SK증권, 매수
04월 07일 SK증권의 나민식 애널리스트는 HD현대일렉트릭에 대해 "1Q25 매출액 9,950 억원(YoY +24.2%), 영업이익 2,220 억원(YoY +72.6%)을전망한다. 컨센서스 영업이익 1,966 억원대비 소폭 상회할 것으로 전망한다. 4Q24 당시에 미국 판매법인이 고객에게 인도하지 못한 변압기(이하 미실현매출액)가 1H25 에인식될 것으로 보인다. 4Q24 에 발생한 미실현매출액 규모는 2,000~3,000 억원(당사 추정) 수준으로 생각하는데, 1H25 에 인식되면서 25 년 연간으로 계절적 변동성없이 평탄한 흐름이 이어질 것으로 예상한다. 그러나 미실현매출에 대해서는 25 년 매출액 가이던스(3 조 8,918 억원)에 반영되어 있기 때문에 추정치 상향 요인은 아니다. AI 인프라에 대한 기대감이 조정되면서 목표주가를 기존 570,000원에서 350,000원으로 하향했다. 26년 BPS 74,593 원에 Target PBR 4.7배(vs. 기존 7.0배)를 적용했다. 26년 EPS 기준으로 15.1배 수준이다. 참고로 24년 8월, 한국 전력기기 3사 PER은 12배에 거래가 되었다."이라고 분석하며, 투자의견 '매수', 목표주가 '350,000원'을 제시했다.