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신한투자증권에서 25일 넷마블(251270)에 대해 '[Corp. Day] 다작과 비용구조 변화'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 83,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 107.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 넷마블 리포트 주요내용
신한투자증권에서 넷마블(251270)에 대해 '대형 게임사 중 Next Step을 가장 잘 준비한 회사. 다작 및 비용 구조 개선의 효과가 올해에는 더 강하게 나타날 것. 지수 편출/수급 이슈로 단기 주가 하락했지만 저점 매수 노려야할 시점이라 전망'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '동사는 애니메이션/카툰 IP를 활용한 작품들에 강점이 있지만 IP 라이선스 비용 발생. 2023년부터 자체 IP 비중 늘리며 지급수수료율 축소. 또한 PC 런처에서 결제시 앱수수료 30%가 아닌 7.5% 수준의 결제비용만 발생. 페이백/보너스를 통해 유도하고 있으며 덕분에 3개 분기 연속 실적 서프라 이즈 시현. 올해 신작들에도 적용되어 이익률 개선세 지속될 것으로 전망'라고 밝혔다.


◆ 넷마블 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 90,000원 -> 83,000원(-7.8%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 강석오 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 83,000원은 2025년 02월 14일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 90,000원 대비 -7.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 31일 88,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 08월 09일 최고 목표가인 96,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 83,000원을 제시하였다.


◆ 넷마블 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 62,294원, 신한투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 83,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 62,294원 대비 33.2% 높으며, 신한투자증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 현대차증권의 72,000원 보다도 15.3% 높다. 이는 신한투자증권이 넷마블의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 62,294원은 직전 6개월 평균 목표가였던 76,706원 대비 -18.8% 하락하였다. 이를 통해 넷마블의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.