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DB금융투자에서 28일 심텍(222800)에 대해 "적자_진짜_최종.pdf"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 41,000원을 내놓았다.

DB금융투자 조현지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 DB금융투자에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 심텍(222800)에 대해 "투자포인트는 1) 고객사 재고 정상화에 따른 MCP 매출 증가 2) SSD컨트롤러 수요 증가에 따른 FCCSP 매출 증가 3) GDDR6의 견조한 성장세. 2H24 매출액 6,938억원(+16.4%HoH), 영업이익 730억원(흑전HoH)으로 뚜렷한 상저하고 흐름을 예상. 주요 메모리 공급사의 재고는 가파르게 하락하고 있으며 2H24에는 정상 재고로의 진입이 예상. 심텍은 국내 기판업체 가운데 메모리 노출도가 가장 높은 만큼 고객사들의 재고 정상화 이후 수주 회복이 이어질 경우 가시적인 실적 회복을 기대할 수 있음"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "24E 매출액은 1조 2,896억원(+23.8%YoY), 영업이익 641억원(흑전YoY)으로 전망. 1Q24 매출액 선방에도 불구 적자를 이어간 까닭은 제품 믹스가 훼손되었기 때문. MSAP 매출액은 1,824억원(+48%YoY, -7%QoQ)에 그치며 전분기 대비 감소한 반면 텐팅 매출액은 378억원(+38%YoY, +17%QoQ)을 기록하며 상대적인 저부가제품 위주로 매출액 증분이 있었음. 따라서 하반기 흑자 기조로의 전환을 위해서는 MSAP 중심의 실적 회복세가 필수적. 이러한 상황에서 심텍의 수주는 MSAP 제품군을 중심으로 5월부터 본격 증가하고 있는 것으로 파악. 2Q24 분기 수주액은 전분기 대비 20% 이상 증가할 것으로 추정되므로 3Q24부터 가시적인 실적 회복이 기대. 23년 부진했던 낸드 수요가 점진적으로 증가함에 따라 MCP 매출이 우상향하며 실적 회복을 주도할 것으로 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 41,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 47,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2024.05.28 목표가 41,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.28 목표가 41,000 투자의견 BUY(신규) DB금융투자

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- 2024.05.07 목표가 39,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2024.05.07 목표가 47,500 투자의견 BUY SK증권