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◆ 최근 애널리스트 분석의견
- 1Q25 Preview: 올해 뭘 보여줄 지 설렘 - 한국투자증권, 매수
03월 21일 한국투자증권의 김명주 애널리스트는 이마트에 대해 "2025년 1분기 연결기준 매출은 7조 2,724억원(+0.9% YoY), 영업이익은 1,446억원(+206.9% YoY, OPM +2.0%)으로 매출은 시장 기대치에 부합하고 영업 이익은 31.9% 상회할 전망이다. 컨센서스에 PPA 상각비(분기 240억원) 제외 효과가 일부만 반영되어있는 걸로 보이며, 이를 고려해도 시장 기대치를 상회하는 걸로 추정한다. 지마켓 인수 당시 발생했던 PPA상각비는 올해 1분기부터 실적에 반영되지 않는다. 별도 영업이익은 1,179억원(+26.5% YoY, OPM +2.8%)으로 추정하며, 공동 매입 효과에 따라서 할인점 GPM이 전년동기대비 0.5%p 개선된다고 가정했다. 지난 2년간 할인점 GPM은 평균 0.31%p 개선되었는데, 이는 온라인 산업 성장률 둔화와 중소 이커머스의 파산 등에 따른 산업 내 경쟁 완화 때문 이다. 올해는 회사의 공동 매입과 산업 내 경쟁 완화가 동시에 이루어지는 해이다."이라고 분석하며, 투자의견 '매수', 목표주가 '115,000원'을 제시했다.