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[리포트 브리핑]ISC, 'AI 응용처의 꾸준한 성장' 목표가 85,000원 - 현대차증권
2024/08/16 11:01 라씨로
현대차증권에서 16일 ISC(095340)에 대해 'AI 응용처의 꾸준한 성장'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 85,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 49.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ ISC 리포트 주요내용
현대차증권에서 ISC(095340)에 대해 '2024년에도 2023년에 이어 메모리 수요가 크게 돌아오지 못하고 있는 상황. 이에 따라 메모리 반도체 밸류체인 내 메모리 출하량에 영향을 많이 받는 반도체 부품, 소재 기업들의 실적에 악영향을 끼치고 있음. 다만 동사는 수년전부터 비메모리향 응용처 위주의 제품 포트폴리오를 구축해왔으며 현재는 그 비중이 80%에 달한다는 것을 감안할 때 메모리 Only 밸류체인 대비 실적 성장 및 방어가 가능할 것으로 보임. ISC에 대해 목표주가 85,000원(`25F EPS 3,487원에 국내 테스트 소켓 기업 리노공업의 `25F P/E 평균을 24.2배를 곱하여 산출)으로 Trading Buy 의견 제시.'라고 분석했다.
또한 현대차증권에서 '2024년 2분기 실적은 연결 기준 매출 498억원(QoQ +41.9%, YoY +38.3%), 영업이익 149억원(QoQ +74.2%, YoY +130.2%)으로 시장 컨센서스 및 당사 추정치에 부합. 2분기 실적을 견인한 응용처는 동사의 가장 큰 투자포인트라고 할 수 있는 AI 데이터센터용 로직 칩들(GPU, CPU)인 것으로 확인되며 글로벌 1위 GPU 고객사향으로 꾸준한 물량이 납품되고 있는 것으로 파악됨.'라고 밝혔다.
◆ ISC 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 130,000원 -> 85,000원(-34.6%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 박준영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 85,000원은 2024년 02월 16일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 130,000원 대비 -34.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 16일 105,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 02월 16일 최고 목표가인 130,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 85,000원을 제시하였다.
◆ ISC 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 82,250원, 현대차증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 85,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 82,250원 대비 3.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 iM증권의 91,000원 보다는 -6.6% 낮다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 ISC의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 82,250원은 직전 6개월 평균 목표가였던 113,200원 대비 -27.3% 하락하였다. 이를 통해 ISC의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
◆ ISC 리포트 주요내용
현대차증권에서 ISC(095340)에 대해 '2024년에도 2023년에 이어 메모리 수요가 크게 돌아오지 못하고 있는 상황. 이에 따라 메모리 반도체 밸류체인 내 메모리 출하량에 영향을 많이 받는 반도체 부품, 소재 기업들의 실적에 악영향을 끼치고 있음. 다만 동사는 수년전부터 비메모리향 응용처 위주의 제품 포트폴리오를 구축해왔으며 현재는 그 비중이 80%에 달한다는 것을 감안할 때 메모리 Only 밸류체인 대비 실적 성장 및 방어가 가능할 것으로 보임. ISC에 대해 목표주가 85,000원(`25F EPS 3,487원에 국내 테스트 소켓 기업 리노공업의 `25F P/E 평균을 24.2배를 곱하여 산출)으로 Trading Buy 의견 제시.'라고 분석했다.
또한 현대차증권에서 '2024년 2분기 실적은 연결 기준 매출 498억원(QoQ +41.9%, YoY +38.3%), 영업이익 149억원(QoQ +74.2%, YoY +130.2%)으로 시장 컨센서스 및 당사 추정치에 부합. 2분기 실적을 견인한 응용처는 동사의 가장 큰 투자포인트라고 할 수 있는 AI 데이터센터용 로직 칩들(GPU, CPU)인 것으로 확인되며 글로벌 1위 GPU 고객사향으로 꾸준한 물량이 납품되고 있는 것으로 파악됨.'라고 밝혔다.
◆ ISC 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 130,000원 -> 85,000원(-34.6%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 하락
현대차증권 박준영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 85,000원은 2024년 02월 16일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 130,000원 대비 -34.6% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 16일 105,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 02월 16일 최고 목표가인 130,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 85,000원을 제시하였다.
◆ ISC 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 82,250원, 현대차증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 85,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 82,250원 대비 3.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 iM증권의 91,000원 보다는 -6.6% 낮다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 ISC의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 82,250원은 직전 6개월 평균 목표가였던 113,200원 대비 -27.3% 하락하였다. 이를 통해 ISC의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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