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[리포트 브리핑]에스엠, '추운 겨울을 대비하는 자세' 목표가 110,000원 - 유진투자증권
2024/07/16 08:48 라씨로
유진투자증권에서 16일 에스엠(041510)에 대해 '추운 겨울을 대비하는 자세'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 110,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 45.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 에스엠 리포트 주요내용
유진투자증권에서 에스엠(041510)에 대해 '2분기 매출액은 2,513억원(+4.8%yoy), 영업이익은 341억원(-4.5%yoy)으로 시장 컨센서스 소폭 하회 전망. 에스파, 라이즈 등 주요 아티스트의 신보 판매 호조에 더해 전분기에 이어 견조한 콘서트 매출이 외형을 견인했지만, 1) 콘텐츠 제작원가 상승과 2) KMR, 북미법인 등 종속법인의 비용 부담 지속되며 기대치를 하회하는 이익 전망. 특히 주요 아티스트의 일본/미국 앨범 발매 이어지며 글로벌 활동에 박차를 가하고 있고, 최근 신보를 발매한 에스파, 라이즈, NCT WISH의 경우 모두 전작 대비 앨범 판매량의 성장세 이어지며 과거 약점으로 꼽혀왔던 저연차 아티스트의 성장세가 빠르게 나타나고 있는 점 긍정적. 3분기 중으로 버츄얼 아티스트(나이비스) 데뷔 예정이며, 4분기에는 걸그룹, 영국 보이밴드 두 팀의 신인 데뷔 이어지며 신인 모멘텀 및 아티스트 포트폴리오 다변화 기대. 회사가 구조적으로 변화하고 있는 시점에서 미래를 위한 다양한 투자들이 연말부터는 유의미한 성과로 하나씩 가시화될 것으로 전망.'라고 분석했다.
◆ 에스엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 110,000원 -> 110,000원(0.0%)
- 유진투자증권, 최근 1년 목표가 하락
유진투자증권 이현지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 110,000원은 2024년 05월 24일 발행된 유진투자증권의 직전 목표가인 110,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유진투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 19일 140,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 03일 최고 목표가인 160,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 110,000원을 제시하였다.
◆ 에스엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 112,938원, 유진투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 유진투자증권에서 제시한 목표가 110,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 112,938원 대비 -2.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 다올투자증권의 100,000원 보다는 10.0% 높다. 이는 유진투자증권이 타 증권사들보다 에스엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 112,938원은 직전 6개월 평균 목표가였던 148,375원 대비 -23.9% 하락하였다. 이를 통해 에스엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
◆ 에스엠 리포트 주요내용
유진투자증권에서 에스엠(041510)에 대해 '2분기 매출액은 2,513억원(+4.8%yoy), 영업이익은 341억원(-4.5%yoy)으로 시장 컨센서스 소폭 하회 전망. 에스파, 라이즈 등 주요 아티스트의 신보 판매 호조에 더해 전분기에 이어 견조한 콘서트 매출이 외형을 견인했지만, 1) 콘텐츠 제작원가 상승과 2) KMR, 북미법인 등 종속법인의 비용 부담 지속되며 기대치를 하회하는 이익 전망. 특히 주요 아티스트의 일본/미국 앨범 발매 이어지며 글로벌 활동에 박차를 가하고 있고, 최근 신보를 발매한 에스파, 라이즈, NCT WISH의 경우 모두 전작 대비 앨범 판매량의 성장세 이어지며 과거 약점으로 꼽혀왔던 저연차 아티스트의 성장세가 빠르게 나타나고 있는 점 긍정적. 3분기 중으로 버츄얼 아티스트(나이비스) 데뷔 예정이며, 4분기에는 걸그룹, 영국 보이밴드 두 팀의 신인 데뷔 이어지며 신인 모멘텀 및 아티스트 포트폴리오 다변화 기대. 회사가 구조적으로 변화하고 있는 시점에서 미래를 위한 다양한 투자들이 연말부터는 유의미한 성과로 하나씩 가시화될 것으로 전망.'라고 분석했다.
◆ 에스엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 110,000원 -> 110,000원(0.0%)
- 유진투자증권, 최근 1년 목표가 하락
유진투자증권 이현지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 110,000원은 2024년 05월 24일 발행된 유진투자증권의 직전 목표가인 110,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유진투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 19일 140,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 03일 최고 목표가인 160,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 110,000원을 제시하였다.
◆ 에스엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 112,938원, 유진투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 유진투자증권에서 제시한 목표가 110,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 112,938원 대비 -2.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 다올투자증권의 100,000원 보다는 10.0% 높다. 이는 유진투자증권이 타 증권사들보다 에스엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 112,938원은 직전 6개월 평균 목표가였던 148,375원 대비 -23.9% 하락하였다. 이를 통해 에스엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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