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[리포트 브리핑]하나투어, '티메프 대손 전액 반영으로 3Q는 홀가분' 목표가 65,000원 - 현대차증권
2024/08/07 10:35 라씨로
현대차증권에서 07일 하나투어(039130)에 대해 '티메프 대손 전액 반영으로 3Q는 홀가분'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 65,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 38.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 하나투어 리포트 주요내용
현대차증권에서 하나투어(039130)에 대해 '티메프 대손 전액 63억원을 비용 처리함에 따라 영업이익 37억원 기록. 2분기 패키지 ASP 109만원 & 6월 앱 MAU 55만명으로 사상 최고치 근접. 장거리 및 중국 여행 수요가 다소 주춤하며 전체 패키지 수요 회복이 더딘 점은 걸림돌. 2분기 실적 하회 및 3분기 기대보다 낮은 모객 현황을 반영함에 따라 목표가 하향. 동사 목표주가를 기존 대비 19% 하향한 65,000원으로 제시하는데, 이는 이익 전망치가 13% 하향 조정되는 동시에 Target P/E 또한 16배로 낮춘 점에 기인함.'라고 분석했다.
또한 현대차증권에서 '-동사 2분기 매출액은 1,317억원(YoY +59.8%), 영업이익은 37억원(YoY -9.8%)으로 시장 기대치를 크게 하회한 실적을 시현. 다만, 영업이익의 경우 티몬/위메프 관련 일회성 미수채권 대손상각비 63억원이 반영된 수치로서, 이를 제외하면 영업이익은 99억원(YoY +144%)으로 컨센서스(121억원) 대비 18% 하회한 것에 해당. 매출액은 패키지 송출객수 증가(YoY +75.6%)가 견인하였으나, 비수기 판촉 및 성수기 수요 진작을 위한 마케팅비 증가로 이익률 개선은 제한적.'라고 밝혔다.
◆ 하나투어 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 80,000원 -> 65,000원(-18.8%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 상승
현대차증권 김현용 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 65,000원은 2024년 05월 16일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 80,000원 대비 -18.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 18일 48,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 02월 07일 최고 목표가인 80,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 65,000원을 제시하였다.
◆ 하나투어 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 74,200원, 현대차증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 65,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 74,200원 대비 -12.4% 낮으며, 현대차증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 하나증권의 71,000원 보다도 -8.5% 낮다. 이는 현대차증권이 하나투어의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 74,200원은 직전 6개월 평균 목표가였던 78,333원 대비 -5.3% 하락하였다. 이를 통해 하나투어의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
◆ 하나투어 리포트 주요내용
현대차증권에서 하나투어(039130)에 대해 '티메프 대손 전액 63억원을 비용 처리함에 따라 영업이익 37억원 기록. 2분기 패키지 ASP 109만원 & 6월 앱 MAU 55만명으로 사상 최고치 근접. 장거리 및 중국 여행 수요가 다소 주춤하며 전체 패키지 수요 회복이 더딘 점은 걸림돌. 2분기 실적 하회 및 3분기 기대보다 낮은 모객 현황을 반영함에 따라 목표가 하향. 동사 목표주가를 기존 대비 19% 하향한 65,000원으로 제시하는데, 이는 이익 전망치가 13% 하향 조정되는 동시에 Target P/E 또한 16배로 낮춘 점에 기인함.'라고 분석했다.
또한 현대차증권에서 '-동사 2분기 매출액은 1,317억원(YoY +59.8%), 영업이익은 37억원(YoY -9.8%)으로 시장 기대치를 크게 하회한 실적을 시현. 다만, 영업이익의 경우 티몬/위메프 관련 일회성 미수채권 대손상각비 63억원이 반영된 수치로서, 이를 제외하면 영업이익은 99억원(YoY +144%)으로 컨센서스(121억원) 대비 18% 하회한 것에 해당. 매출액은 패키지 송출객수 증가(YoY +75.6%)가 견인하였으나, 비수기 판촉 및 성수기 수요 진작을 위한 마케팅비 증가로 이익률 개선은 제한적.'라고 밝혔다.
◆ 하나투어 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 80,000원 -> 65,000원(-18.8%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 상승
현대차증권 김현용 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 65,000원은 2024년 05월 16일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 80,000원 대비 -18.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 18일 48,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 02월 07일 최고 목표가인 80,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 65,000원을 제시하였다.
◆ 하나투어 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 74,200원, 현대차증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 65,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 74,200원 대비 -12.4% 낮으며, 현대차증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 하나증권의 71,000원 보다도 -8.5% 낮다. 이는 현대차증권이 하나투어의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 74,200원은 직전 6개월 평균 목표가였던 78,333원 대비 -5.3% 하락하였다. 이를 통해 하나투어의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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