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상상인증권에서 23일 조광페인트(004910)에 대해 '다가오는 수확의 시기'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ 조광페인트 리포트 주요내용
상상인증권에서 조광페인트(004910)에 대해 '페인트 및 접착제, 코팅제 등 전기전자소재 전문 업체. 2Q24 매출액은 687억원(+4% YoY), 영업이익은 31억원(+198% YoY)을 기록. 이는 우레탄, 에폭시등 주요 원재료 가격 안정화 및 자회사 실적 개선에 기인. 동사는 매출액의 80~90%가 매출원가이며 원재료 대부분이 석유화학 합성 제품으로 유가의 방향성이 이익에 중요. 원유 수요 둔화에 따른 유가 하락 가정 시(STEO 9월 WTI $76/bbl 예상) '24년 하반기 구조적 이익 개선이 지속될 것으로 판단. 페인트 업계는 원가 변동분에 대한 판가를 후행 반영하며 5~7년 이익 사이클이 존재. 3분기 영업일수 감소에 따른 계절적 비수기 이후 9~11월 성수기 실적 개선에 주목할 필요가 있음'라고 분석했다.