thinkpool

하나증권에서 05일 KCC(002380)에 대해 '3개 분기 연속 개선 중인 실리콘 사업부'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 380,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 48.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ KCC 리포트 주요내용
하나증권에서 KCC(002380)에 대해 '3Q24 영업이익은 1,253억원(QoQ -11%, YoY +42%)으로 컨센(1,251억원)에 부합. 지배순이익은 -423억원을 기록. 투자유가증권 가치변동에 따른 평가차손은 발생하지 않았으나, 환율 하락에 따른 외화환산평가손실이 약 600억원 가량 반영된 영향. 영업이익 측면에서는 실리콘의 추가 개선이 눈에 띄었음. 실리콘 영업이익은 253억원(QoQ +38%, OPM +3.4%)으로 3개 분기 연속 개선된 것으로 추정. 범용 제품의 판매량 축소로 인한 절대 적자폭 축소에 더해 Automotive, Personal/Health Care, 소비재향 고부가 실리콘의 마진 개선세가 지속된 영향. 4Q24 영업이익 전분기와 유사한 수준 예상. 2024~25년 영업이익 사상 최대치 예상. PBR 0.37배로 절대 저평가'라고 분석했다.


◆ KCC 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 380,000원 -> 380,000원(0.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 상승
하나증권 윤재성 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 380,000원은 2024년 10월 14일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 380,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 18일 270,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 380,000원을 제시하였다.


◆ KCC 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 390,000원, 하나증권 보수적 평가
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 380,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 390,000원 대비 -2.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 350,000원 보다는 8.6% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 KCC의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.