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펌텍코리아는 1분기 실적뿐만 아니라 수주 현황도 기대 이상이다.

한화투자증권은 3월27일 펌텍코리아에 대해 투자의견 ‘매수(BUY)’와 목표주가 6만 원을 유지했다. 26일 주가는 4만7550원으로 거래를 마쳤다.

펌텍코리아의 2025년 1분기 연결 매출액은 전년 동기대비 17.3% 증가한 902억 원, 영업이익은 23.1% 늘어난 126억 원으로 높아진 컨센서스(매출액 873억 원, 영업이익 123억 원)를 소폭 상회할 전망이다.

한유정 한화투자증권 연구원은 “2025년 1분기의 영업일수는 전분기 대비 5일 적었으나, 신규 설비 증설과 인력 보강을 통해 생산성이 향상됐다”며 “이에 따라 우려와 달리 병목현상 없이 급증한 수주 잔고를 제품 출고로 원활히 연결시키며 기대 이상의 호실적이 예상된다”고 밝혔다.

한국 인디 브랜드사들의 수출 호조는 지속되고 있으며, 시장 성장에 따른 신규 브랜드 유입과 글로벌 고객사의 수주 증가세 또한 여전하다.

글로벌 화장품 시장은 과거와 달리 대형 브랜드 중심 구조에서 벗어나 인디 브랜드 중심의 다변화 구조로 전환되고 있다. 이에 따라 대형 브랜드 위주의 커스텀 몰드가 아닌 범용성이 높은 프리몰드 기반의 생산체계가 선호되고 있다. 또한 팬데믹을 거치며 위생성이, 화장품 수출이 확대되며 운반의 편의성이, 중저가 인디 브랜드가 성장을 주도하며 가격의 합리성이 중시되고 있다.

이에 따라 화장품 용기 산업 내에서 병(시장점유율 35%)의 수요는 정체 또는 감소, 튜브(시장점유율 22%), 펌프(시장점유율 15%), 스틱(9%) 형태의 용기 수요가 증가할 전망이다.

한유정 연구원은 “1분기 실적 뿐만 아니라 수주 현황도 기대 이상”이라고 전했다.

한 연구원은 “프리몰드가 대부분인 펌텍코리아는 인디 브랜드들과의 협업에 매우 유리한 위치에 있다”며 “커스터마이징 비용 및 리드타임 부담을 줄여주며 인디 브랜드의 초기 진입을 지원하는 핵심 인프라 역할을 수행하고 있어 고객사는 장기간 증가할 것”이라고 지적했다.

또한 시장 수요 증가가 예상되는 튜브, 펌프, 스틱은 펌텍코리아가 강점을 두고 있는 제품군이다. 매분기 900억원 이상의 매출 체력을 유지할 것으로 기대하며, 고객사 증가 및 생산시설(CAPA) 확대를 감안할 때 추가적인 실적 상향 조정 가능성도 여전히 존재한다.

펌텍코리아의 2025년 매출액은 전년대비 14.0% 늘어난 3850억 원, 영업이익은 16.6% 증가한 560억 원으로 추정된다.

펌텍코리아(251970)가 강세를 보인다. 인디브랜드 중심 K-뷰티 트렌드 수혜 전망에 매수세가 몰리는 것으로 풀이된다.  

3월20일 엠피닥터에 따르면 오전 9시 37분 현재 펌텍코리아는 전 거래일보다 5.77%(2650원) 오른 4만 8550원에 거래되고 있다. 장중 5만 1100원까지 치솟아 52주 신고가를 경신했다.  

이날 성현동 KB증권 연구원은 올해 펌텍코리아의 매출액을 전년 대비 12.2% 증가한 3786억원, 영업이익은 17.1% 증가한 567억원으로 추정했다.  

성 연구원은 “펌텍코리아는 K-뷰티 산업의 트렌드 변화의 수혜를 입고 있다”며 “SNS 및 영상 플랫폼의 영향력이 확대됨에 다양한 인디브랜드들이 등장하였으며 수출 국가 또한 다변화되고 있다”고 밝혔다. 이어 “인디브랜드는 생산과 유통을 외주에 의존하고 있기 때문에 펌텍코리아의 수혜로 이어지고 있다”고 평가했다.  

그는 또 “펌텍코리아아는 다양한 제품 및 고객 포트폴리오를 보유하고 있다”며 “2024년 기준 제품별 매출 비중은 펌프 및 용기류 41%, 튜브류 23%, 콤팩트류 16%, 스틱류 14% 등으로, 고객별로는 인디브랜드 59%, 국내 대형사 13%, 일본 외 해외고객사 23%, 일본 4% 등으로 다변화했다”고 밝혔다.  

아울러 “펌텍코리아는 5000 벌의 자체모델금형를 보유하고 있다”며 “자체모델금형으로 제작한 모델은 용기 IP가 펌텍코리아에 귀속되기 때문에 다양한 고객사에 판매 가능하다”고 했다. 성 연구원은 “연초부터 양호한 수주 흐름이 지속되고 있으며, 7~8월 4공장 준공 및 가동이 예정돼 있다”고 전했다.  

3월17일 교보증권은 펌텍코리아의 4분기 실적을 분석한 결과, 연결 매출액 899억 원, 영업이익 130억 원을 기록하며 분기 최대 실적을 경신했다고 밝혔다.

이는 전년 동기 대비 각각 24%, 58% 증가한 수치이며, 일회성 비용 5억 원을 제외하면 영업이익률은 15%까지 확대된다.

펌텍코리아의 주력 사업인 펌프 부문 매출은 693억 원으로 전년 동기 대비 27% 증가했으며, 용기, 콤팩트, 스틱 부문 매출도 각각 20%, 65% 성장했다.

인디 브랜드 매출은 33% 증가하며 글로벌 K뷰티 업황 호조를 반영했으며, 국내 BIG2 매출과 해외 매출도 각각 15%, 22% 증가하며 고른 성장세를 보였다.

튜브 사업을 담당하는 부국 역시 매출 196억 원, 영업이익 31억 원을 기록하며 전년 동기 대비 각각 22%, 66% 성장했다.

AL튜브, PE튜브, LAMI튜브 등 모든 제품군에서 두 자릿수 성장률을 기록하며 안정적인 성장세를 이어갔다.

LAMI튜브는 여러 가지 고기능성 필름을 적층하여 만든 라미네이트 필름을 원통형으로 융착하고, 사출성형 및 캡핑 공정을 거쳐 제작된 튜브 용기를 말한다. 이러한 구조로 인해 산소 및 자외선 차단성, 투습 차단성이 우수하여 내용물의 보존 기간을 늘릴 수 있다.

또한, 필름에 인쇄를 하기 때문에 최대 9도 인쇄까지 가능하여 다양한 디자인 표현이 가능하다.

교보증권은 펌텍코리아의 견조한 수주 성장세가 지속되고 있으며, 신규 고객사 확보와 기존 고객사 성장세가 맞물려 향후 실적 전망도 밝다고 평가했다.

해외 신규 거래처의 괄목할만한 성장과 해외 고객사들의 SKU 확대 및 신제품 출시 계획은 펌텍코리아의 성장 동력으로 작용할 것으로 기대된다.

작년 연결기준 매출액은 3374.83억으로 전년대비 18.63% 증가. 영업이익은 483.96억으로 37.14% 증가. 당기순이익은 383.25억으로 31.57% 증가. 

코스닥 상장사 펌텍코리아가 K-뷰티 글로벌 수요 확대로 이익 확대에 나설 것으로 보인다. 국내외 고객 확대와 함께 물량 증가로 지속적인 성장 동력을 마련할 것이라는 분석이다. 

2001년 설립된 펌텍코리아는 2019년 코스닥 시장에 상장했다. 펌프 튜브를 비롯한 플라스틱 화장품 용기 개발 및 제조를 주력으로 하고  있다. 

2월3일 금융투자업계에서는 향후 해외 고객사 매출이 성장을 견인할 것이라는 가능성이 제기된다. 미국, 일본 등 글로벌 화장품 시장에서 관련 수요가 늘어나고 있다는 분석이다. 

한유정 한화투자증권 연구원은 "중장기적으로 해외 고객사 매출이 성장을 견인할 것으로 기대된다"며 "미국, 일본 등 글로벌 화장품 시장에서 반향을 일으킨 한국의 쿠션, 스틱을 중심으로 해외 대형, 중대형급 인디 브랜드사 제품 생산 의뢰가 증가 추세"라고 말했다. 이어 "지난해 9월 설립한 미국 영업사무소 활동도 본격화기 시작했다"고 덧붙였다. 

박은정 하나증권 연구원은 "고객군 확대, 물량 증가 등이 나타나며 실적 성장세가 이어질 전망"이라고 말했다. 이어 "K뷰티의 글로벌 수요 확대 등으로 수주 강세 흐름은 여전한 것으로 파악된다"며 "다양한 제품군과 용기를 개발함에 따라 국내 점유율이 증가했고, 글로벌 고객 수가 증가하면서 지속적인 성장은 무리가 없어 보인다"고 설명했다. 

다변화된 고객 기반 강한 수주 흐름이 유지될 것이라는 전망도 나온다. 국내외 인디 브랜드와 대형사로부터 수주가 이어지며 계절성 없는 실적 호조를 기록할 것이라는 전망이다. 

강시온 한국투자증권 연구원은 "통상 펌텍코리아의 실적은 여름철 신제품 수요로 2분기가 가장 높고, 3분기가 비수기로 분류된다"며 "다만 지난해에는 2분기 이후에도 수주 잔고가 높게 유지돼 비수기가 사라졌고 이런 현상은 올해도 유지될 전망"이라고 말했다. 이어 "국내외 인디 브랜드와 대형사로부터 수주가 이어질 것"이라고 덧붙였다. 

이승은 유안타증권 연구원은 "대량 수주 방식이 매출 증가에 긍정적인 영향을 미칠 전망"이라며 "K-뷰티를 해외로 유통하는 B2B(기업 간 거래) 유통사들이 한 번에 100만개 이상의 대량 재고를 사입하는 전략에 기반을 두고 있다"고 설명했다. 

이어 이 연구원은 "특정 기간에 집중적으로 생산을 진행한 뒤 재고를 관리하며 생산 계획을 최적화한다"며 "연 단위로 보면 대량 주문이 반복됨에 따라 안정적인 매출 성장을 유지할 수 있는 구조를 형성하고 있다"고 말했다. 

펌텍코리아의 지난해 3분기 누적 매출액과 영업이익은 각각 2476억원, 354억원이다. 금융투자업계에서는 펌텍코리아의 지난해 4분기 매출액이 800억원대를 기록할 것이라는 전망이 나온다. 

한국투자증권은 4분기 매출액과 영업이익을 각각 868억원, 122억원으로 전망했고, 하나증권은 매출액과 영업이익을 각각 877억원, 131억원으로 예상했다. 한화투자증권은 매출액과 영업이익을 각각 899억원, 129억원으로 추정했고, 유안타증권은 매출액과 영업이익을 각각 881억원, 125억원으로 내다봤다. 

한유정 연구원은 "4분기에도 강한 수주 흐름이 지속되며 국내 대형사와 인대브랜드, 해외 고객사 매출이 고르게 성장할 것으로 예상한다"며 "해외 신규 고객사 매출이 4분기부터 본격적으로 발생하며 수출 확대에 기여할 전망"이라고 말했다. 

한편, 펌텍코리아의 주가는 연초 들어 오름세를 보이고 있다. 1월 초 4만원 초반대를 형성하던 주가는 최근 4만원 중후반대를 기록 중이다.

2023년 연결기준 매출액은 2844.81억으로 전년대비 20.22% 증가. 영업이익은 352.89억으로 33.27% 증가. 당기순이익은 291.28억으로 4539% 증가. 

펌프 기반의 플라스틱 화장품 용기 전문 제조업체. 화장품 용기를 전문으로 펌프 및 용기류, 튜브류, 콤팩트류, 스포이드류, 스틱류 등의 용기를 제조판매하고 있으며, 화장품 외 생활용품 등의 용기로 제품 포트폴리오를 확장. 펌프 기술, 용기 기술, 피스톤 기술을 기반으로 펌프튜브, 에어리스콤팩트, 오토드로퍼 등의 신제품을 시장에 출시. 21년1월 건강기능식품을 판매하는 잘론네츄럴을 인수함으로써 건강기능식품 사업에 진출. 최대주주는 이도훈 외(61.38%). 

2022년 연결기준 매출액은 2366.43억으로 전년대비 6.58% 증가. 영업이익은 264.80억으로 1.45% 증가. 당기순이익은 200.34억으로 1.55% 증가. 

2020년 3월19일 8710원에서 바닥을 찍은 후 2021년 8월17일 30000원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 2023년 4월6일 13930원에서 마무리한 이후 작년 7월30일 50900원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 11월26일 31100원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 올 1월24일 48950원에서 고점을 찍고 밀렸으나 3월11일 40100원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 볼 수 있겠습니다. 

손절점은 50900원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 53000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로  58200원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 64000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.