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IBK투자증권은 11월12일 교촌에프앤비에 대해 이익 창출 능력을 확대할 수 있는 펀더멘털을 구축하고 있으며, 2025년 역대 최대 실적을 달성할 것으로 전망한다며 투자 의견을 '매수', 목표 주가는 1만2500원으로 유지했다.

남성현 IBK투자증권 연구원은 "교촌에프앤비 3분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 14.5% 증가한 1276억 원을 기록하며 턴어라운드에 성공했다"라며 "영업이익은 10.7% 하락한 76억4000만으로 당사의 영업이익 추정치인 86억 원보다는 부진했지만, 일회성 비용과 고정비 전환분이 발생하였다는 점을 고려하면 미미한 차이로 해석한다"라고 설명했다.

이어 "3분기를 긍정적으로 생각하는 이유는 외형 매출이 두 자릿수 성장하며 지역가맹본부 전환 이외에도 치킨 수요 회복을 증명해주고 있고, 상품마진율이 31.9%를 달성하면서 당사의 추정치인 31%를 상회했기 때문"이라며 "고정비 증가분을 고려하면 이익 창출 능력이 더욱 확대되고 있다고 판단한다"라고 전했다.

남 연구원은 "동사는 일회성 전환 비용 이외 인건비를 포함한 고정비 증가분이 반영되는 과정에 있음에도 불구하고 이를 충분히 커버할 수 있는 펀더멘탈을 구축하고 있다는 점에서 긍정적이다"라며 "2025년에는 역대 최대 실적을 달성할 것으로 예상한다"라고 밝혔다.

더불어 "실적 성장의 핵심은 가맹지역본부전환 효과가 기여할 가능성이 크고, 이외에도 물류 효율화 및 치킨 수요 회복, 신사업 확대 등에 따라 추가적인 성장 모멘텀 확보로 이익 증가를 달성할 것으로 판단한다"라며 "2026년에는 전사적인 효율화 가능성도 큰 만큼 이익 증가에 의구심을 가질 필요는 없을 것이다"라고 의견을 제시했다.

교촌에프앤비 주가가 3분기 호실적 전망에 상승세다. 10월22일 오후 2시9분 기준 코스피 시장에서 교촌에프앤비는 전일 대비 790원(9%) 오른 9570원에 거래되고 있다. 3분기 흑자 전망 기대감에 주가가 영향을 받은 것으로 풀이된다. 

남성현 IBK투자증권 연구원은 이날 발간한 리포트에서 "교촌에프앤비의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 9% 증가한 1215억원, 영업이익은 같은 기간 0.6% 감소한 85억원을 기록할 것으로 전망한다"며 "유통망 효율화를 위한 가맹지역본부 전환 비용이 발생하는 것을 감안해도 흑자 전환할 것"이라고 분석했다. 

 2025년에는 역대 최대 실적을 세울 수 있다는 전망도 나온다. 남 연구원은 "가맹지역본부 전환 마무리에 따른 유통 구조 개선 효과가 본격화될 것"이라며 "신제품 출시 및 신규사업에 따른 효과가 기대된다"고 내다봤다. 

 브랜드 및 사업영역 확장도 성장 모멘텀(상승 동력)으로 꼽힌다. 교촌에프앤비는 이날 배우 변우석을 교촌치킨 모델로 발탁한다고 밝혔다. 그간 스타 마케팅보다 제품의 품질을 강조하는 전략을 펼쳐온 교촌이 2015년 배우 이민호 이후 9년 만에 발탁한 연예인 모델이다. 

 교촌은 이번 광고 모델 발탁을 통해 신메뉴 교촌 옥수수와 교촌 대표 메뉴에 대한 관심을 높이고 시장 입지를 공고히 하고 세계 시장 공략에도 집중한다는 계획이다. 

남성현 연구원은 "내년에 매출액 5005억원, 영업이익 551억원을 달성할 것으로 추정한다"며 "전년 대비 각각 7.2%, 134.1% 늘어난 규모"라고 설명했다. 

그는 "가맹지역본부 전환 마무리에 따른 유통구조 개선 효과가 본격적으로 나타날 것"이라며 "물류 및 일부 비효율성 제거에 따른 수익성 개선도 기대한다"고 덧붙였다.

이어 "앞으로 해외사업부 확대, 브랜드 및 사업영역 확장 등을 통해 성장동력을 확보할 것"이라며 "막대한 이익 창출 능력을 확보했다는 점은 긍정적인 요소"라고 강조했다.

올 3분기 연결기준 매출액은 1275.71억으로 전년동기대비 14.49% 증가. 영업이익은 76.42억으로 10.70% 감소. 당기순이익은 45.30억으로 11.05% 감소. 

연결기준 3분기 누적매출액은 3547.15억으로 전년동기대비 6.28% 증가. 영업이익은 97.13억으로 45.11% 감소. 당기순이익은 35.50억으로 69.71% 감소. 

교촌치킨을 운영하는 교촌에프앤비가 대만 타이중에 첫 로드샵 매장을 오픈했다고 10월15일 밝혔다. 이번 매장 개점으로 교촌치킨은 대만에 다섯 번째 매장을 열게 됐다.       

이번에 문을 연 '교촌치킨 타이중점'은 교촌의 대만 5호점으로, 쇼핑과 야시장 먹거리로 유명한 대만 중부 타이중시에 자리잡았다. 타이중의 대표 관광 명소인 중화 야시장과 국립 타이중 교육대학교 인근으로, 현지인과 관광객이 즐겨 찾는 주요 상권으로 알려져 있다.      특히, 이번 매장은 교촌이 대만 시장 진출 1년여 만에 선보이는 첫 번째 로드샵 매장이다. 교촌은 지난해 8월 신베이시 핵심 상권에 1호점을 개점한 이래로, 타이페이101(2호점), 타이페이 신콩 미츠코시 백화점(3호점), 타이난 미츠코시 백화점(4호점)에 연이어 매장을 오픈하며 현지 소비자 공략에 적극 나섰다.       

교촌은 로드샵 매장인 '교촌치킨 타이중점'을 통해 대만 소비자와의 접점을 넓혀 나갈 계획이다. 시장 특성에 맞춘 현지화 전략으로 전 연령층이 즐길 수 있는 교촌의 맛을 선보이며 K-치킨의 매력을 알리는 데 집중한다. 글로벌 식문화의 중심 기업으로서 프리미엄 한식의 세계화에도 힘쓸 방침이다.       

교촌에프앤비 관계자는 "대만 타이중의 다양한 소비자층을 고려하여, 남녀노소 누구나 좋아할 수 있는 교촌의 대표 메뉴를 선보여 현지 고객들에게 특별한 경험을 제공할 예정이다"며 "앞으로도 교촌의 브랜드 철학인 '진심경영'을 바탕으로 고객들과 더욱 깊이 소통하며, K-치킨의 세계화에 주도하겠다"고 말했다.       

IBK투자증권은 8월21일 교촌에프앤비에 대해 올해 2분기 실적이 시장 전망치에 부합했다며 투자의견 매수, 목표주가 1만2500원을 유지했다. 교촌에프앤비는 2분기 연결기준 영업이익이 -99억원으로 적자전환했다. 같은 기간 매출액은 전년동기대비 11.7% 증가한 1139억원을 기록했다. 영업이익은 컨센서스에 부합했고, 매출액은 상회했다고 IBK투자증권은 분석했다.

IBK투자증권은 유통망 효율화를 위한 가맹지역본부 전환 비용이 일시적으로 크게 반영된 것이 2분기 교촌에프앤비 영업적자의 주요 원인으로 판단했다. IBK투자증권은 교촌에프앤비가 3분기 흑자 전환하고, 4분기 영업실적은 분기 사상 최대 실적을 달성할 것으로 내다봤다. 그 근거로 ▲점포당 매출액 2022년 수준 회복 ▲가격 인상에 따른 수요 감소 완화 ▲원부자재 가격 안정화에 따른 효과 지속 ▲가맹지역본부 전환에 물류비용 효율화 증명 등을 제시했다. 3분기에는 2분기 전환된 가맹지역본부 효과가 반영되고, 올림픽·성수기 효과에 따라 외형확대 기조가 유지될 가능성이 높다고 IBK투자증권은 평가했다. 또 경쟁업체 가격 인상에 따라 감소했던 교촌에프앤비의 수요 회복이 지속될 것이라고 전망했다. 3분기 나머지 가맹지역본부(7개) 전환에 따른 일회성 비용과 이에 따른 판관비 증가가 예상되는 만큼 4분기 영업실적은 더욱 높아질 것이라고 덧붙였다.

남성현 IBK투자증권 연구원은 “교촌에프앤비는 물류망 통합에 따른 효율화 작업을 진행할 예정이고, 그 효과는 2025~2026년에 걸쳐 나타날 것으로 예상한다”며 “국내 사업부 이익 증가 효과만으로도 펀더멘탈 강화가 이루어지는 시점으로 판단한다”고 말했다.

교촌치킨을 운영하는 교촌에프앤비는 캐나다 벤쿠버에 첫 매장을 열고 북미 시장 진출에 속도를 낸다고 7월30일 밝혔다.캐나다 서부 밴쿠버에 문을 연 교촌치킨 캐나다 1호점은 벤쿠버 다운타운 랍슨 거리에 자리 잡았다. 이곳에는 유명 관광지 등이 즐비해 벤쿠버를 방문한 세계 각국 관광객들이 필수 코스로 방문하는 곳이다.

교촌은 매장의 지리적 위치를 활용해 교촌의 3대 메뉴인 교촌(간장)시리즈, 레드시리즈, 허니시리즈를 필두로 현지 고객을 공략한다는 계획이다. 더불어 이번 출점을 시작으로 북미 시장 진출에 더욱 박차를 가할 방침이다.

지난해 교촌의 미국법인 교촌USA는 외식업, 도소매업, 부동산업 등 캐나다 현지에서 다양한 사업을 영위하고 있는 ‘미래F&B홀딩스’와 마스터 프랜차이즈(MF) 계약을 맺고 캐나다 시장 진출을 알린 바 있다.

교촌에프앤비 관계자는 “대표적인 다문화 국가로 꼽히는 벤쿠버인 만큼 많은 고객들이 교촌의 맛을 경험할 수 있도록 오랜 기간 캐나다 상권 파악 및 최적의 위치 선점에 공들였다”며 “앞으로도 해외 시장에 적극 진출할 것”이라고 말했다.

올 2분기 연결기준 매출액은 1138.84억으로 전년동기대비 11.68% 증가. 영업이익은 98.78억 적자로 32.75억에서 적자전환. 당기순이익은 88.08억 적자로 21.20억에서 적자전환. 

상반기 연결기준 매출액은 2271.45억으로 전년동기대비 2.16% 증가. 영업이익은 20.71억으로 77.33% 감소. 당기순이익은 9.80억 적자로 66.27억에서 적자전환.

교촌에프앤비가 운영하는 교촌치킨(교촌)이 2030 젊은 세대를 겨냥해 옥수수를 활용한 신메뉴를 내놨다. 2022년 7월 ‘교촌블랙시크릿’을 출시한 지 약 2년만이다. 현재 매출 90%에 달하는 시그니처 메뉴(오리지날·허니·레드) 3개를 잇는 새로운 시그니처 메뉴로 키우겠다는 목표다.

7월18일 교촌은 경기도 성남시 수정구 금토로 교촌그룹 판교신사옥에서 기자간담회을 열고 신메뉴 ‘교촌옥수수’를 공개했다. 교촌이 2년 만에 출시한 교촌옥수수는 오산에서 판교로 본사를 옮긴 이후 선보이는 첫 작품이다. 

이날 윤진호 교촌에프앤비 국내사업지원부문장(사장)은 “교촌치킨 전체 매출에서 기존 3개 주요 치킨 제품의 비중이 90%를 넘는다”면서 “다만 이에 필적하는 신제품이 없어 ‘10대, 20대 고객들에게도 교촌이 과연 강력한 브랜드 포지션을 가지고 있을까’라는 것이 교촌이 가지고 있는 가장 큰 고민이었다”고 신제품 출시 배경을 밝혔다. 

교촌은 신메뉴를 앞세워 기존 마니아층 뿐만 아니라 ‘Z세대’ 고객을 공략해 모든 세대가 즐겨찾는 국민 치킨 브랜드로의 입지를 강화하겠다는 구상이다.

신메뉴는 아카시아꿀과 옥수수, 무염버터로 완성한 특제소스로 달콤하고 고소한 맛을 구현한 치킨이다. 시즈닝이 아닌 진짜 옥수수로 만든 ‘리얼 옥수수 플레이크’를 치킨 표면에 버무려 달콤하면서도 바삭한 식감을 최대한 살렸다고 회사 측은 설명했다.

신메뉴는 출시까지 총 4330마리의 닭을 사용, 약 2억 원을 들여 1년간의 개발과정을 거쳤다. 한 방송 프로그램에서 김도우 셰프가 선보인 ‘찰콘 치킨’ 레시피에서 착안해 메뉴 개발을 시작했다. 이후 6번의 시행착오를 거친 뒤 7번의 도전만에 교촌 창업주인 권원강 회장의 승인을 얻어냈다. 

교촌 관계자는 “1년간 4330마리의 닭을 사용해 많은 테스트 끝에 완성했다”면서 “이태원 교촌필방 매장은 물론 고객들의 피드백을 꾸준히 수집하고 1년간 총 7회에 걸친 소비자 조사 과정을 거치며 대중들의 반응을 살폈다”고 설명했다.

교촌옥수수는 △한마리 모든 부위를 즐길 수 있는‘교촌옥수수 오리지날’ △자르지 않은 통안심살로만 만든 ‘교촌옥수수 통안심’ △닭다리살로만 만든 ‘교촌옥수수 순살’ 등 3가지 메뉴로 선보인다. 이 중 ‘통안심’ 메뉴는 자르지 않은 100% 통안심살로만 선보이는 새로운 구성의 순살 부분육 메뉴다.

교촌은 소비자들의 의견을 반영해 신제품과 떡볶이를 함께 구성한 세트메뉴로 준비했다. 교촌옥수수와 함께 기존 인기 사이드메뉴인 ‘국물맵떡’을 치킨과 함께 즐길 수 있도록 소용량 구성으로 마련했으며, 교촌의 새로운 인기 사이드 메뉴 ‘블랙시크릿팝콘’을 함께 제공한다.

윤 부문장은 “교촌의 치킨 메뉴와 떡볶이를 같이 먹으면 맛있다는 소비자들의 의견이 많았다”면서 “매콤한 떡볶이와 고소하고 달콤한 치킨을 즐길 수 있도록 세트 메뉴를 내놓게 됐다”고 했다.

교촌은 신제품 출시에 맞춰 직접 제조하고 있는 수제맥주 라인업도 강화했다. 라거, 에일 등으로 구성된 트레디셔널 라인 4종과 화이트와인 스타일 맥주 등으로 구성된 스페셜 라인 2종을 새롭게 선보인다. 교촌은 또 다른 신메뉴인 ‘다담덮밥’도 연내 출시할 계획이다. 특제 소스에 24시간 숙성한 닭다리살을 직화로 구워낸 덮밥 메뉴로 간장맛과 매운맛 등 2종으로 구성했다.

윤 부문장은 “(신메뉴를 통해)기존 고객뿐만 아니라 MZ세대까지 아우를 수 있는 교촌의 미래를 이끌어갈 네 번째 시그니처 제품을 시장에 안착시키겠다”고 말했다.

교촌에프앤비(339770)의 수제맥주 브랜드 '문베어브루잉'이 수제맥주 라인업을 확장하고 수제맥주 브랜드로의 입지를 한층 강화한다고 7월11일 밝혔다.

교촌은 맥주 시장 입지 강화와 전문 수제맥주 브랜드로의 도약을 위해 라거, 에일 등으로 구성된 트레디셔널 라인(Traditional Line) 4종과 화이트와인 스타일 등 독특한 맥주로 구성된 스페셜 라인 (Specialty Line) 2종으로 새롭게 구축했다.트레디셔널 라인(Traditional Line)은 △윈디힐 라거 △짙은밤 페일에일 △문댄스 골든에일 △여름밤 IPA 4종이다.'윈디힐 라거'는 저온 숙성을 통한 은은한 호프향과 부드러운 목 넘김이 특징인 정통 뮌헨 스타일의 라거 맥주다.'짙은밤 페일에일'은 꽃향과 과일향이 조화롭게 풍미를 이루는 맥주로, 2023년 국제 맥주 대회(KIBA) 페일에일 부문에서 압도적인 지지로 금메달을 수상한 이력이 있다.'문댄스 골든에일'은 몰트의 달콤한 향과 청량함이 조화를 이뤄 가볍고 시원하게 즐길 수 있는 것이 특징이다.'여름밤 IPA'는 열대과일의 폭발적인 진한 향으로 느낄 수 있는 맥주다. 홉 고유의 씁쓸함과 몰트의 은은한 단맛이 매력적이다.스페셜 라인 (Specialty Line)인 '소빈블랑 IPA'는 뉴질랜드산 스페셜 홉 '넬슨소빈'을 사용해 화이트 와인을 연상할 만큼 농익은 열대과일의 향을 자아낸다. '모스카토스위트에일'은 에일 맥주에 100% 모스카토 포도 원액을 블렌딩해 청포도의 향을 듬뿍 담은 달콤한 스파클링 맥주다.교촌에프앤비는 디자인 측면에서도 리뉴얼을 진행해 차별화를 더했다. 문베어 캐릭터를 전면에 내세워 기존에 없던 차별화된 디자인을 만들어냈다.이번 리뉴얼 출시를 기념해 8월 말까지 교촌치킨 가맹점에서 '밤밤' 시리즈(여름밤 IPA·짙은밤 페일에일)와 '윈디문' 시리즈(윈디힐 라거·문댄스 골든에일)를 한정 판매한다.교촌에프앤비 관계자는 "이번 리뉴얼은 전문적인 수제맥주 브랜드 명성에 걸맞게 고객들에게 차별화된 맛과 품질을 제공하기 위해 진행됐으며, 교촌치킨 전국 가맹점에서 대대적으로 선보일 방침"이라며 "향후 유통 채널 확장에도 힘쓰며 치맥 문화 저변을 넓히는 데 앞장설 계획"이라고 말했다.

치킨 프랜차이즈 교촌치킨을 운영하는 교촌에프앤비(339770)는 중국 항저우 직영 1호점에 이어 두 번째 직영점을 개점했다고 5월27일 밝혔다.'교촌치킨 항저우 따위에청점'은 항저우 중심부에 자리한 쇼핑몰에 입점했다. 쇼핑몰 지하 1층 지하철 연결 통로 인근에 매장이 위치해 현지인은 물론 관광객들의 방문도 끊이지 않을 것으로 교촌에프앤비는 기대하고 있다.

교촌은 신규 매장에서 30여년 소스 노하우를 담은 시그니처 메뉴와 깔끔하고 세련된 인테리어로 항저우 내 젊은 층 고객들 확보할 예정이다.

교촌에프앤비 관계자는 "중국 고객을 겨냥해 교촌의 시그니처 메뉴를 중심으로 입맛을 사로잡을 예정"이라며 "이외에도 다양한 현지 특화 메뉴를 통해 중국 내 브랜드 인지도 향상에 앞장설 것"이라고 말했다.

교촌은 올 상반기에 3호점을 추가 개설해 중국 내 1선 도시 진출에 더욱 박차를 가할 방침이다. 현재 중국의 교촌치킨 매장은 △상하이 △항저우 △난징 △창저우 등 4개 도시 내 15곳이다.

교촌에프앤비 관계자는 "항저우 내 지리적 위치와 현지 외식 트렌드 등을 반영해 심혈을 기울여 오픈한 직영 매장인 만큼 철저하게 품질 및 고객 서비스 관리에 힘쓰며 매장 운영에 나설 것"이라고 전했다.

앞서 교촌은 지난해 12월 중국 항저우중심몰에 '교촌치킨 항저우중심점'을 신규 오픈한 바 있다. 매장 개점 한 달여 만에 한화 기준 2억1000만원대 매출을 올렸다. 아시아권 60여곳의 교촌치킨 매장 중 1위로 올라서기도 했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 1132.61억으로 전년동기대비 5.90% 증가. 영업이익은 119.48억으로 103.82% 증가. 당기순이익은 78.28억으로 73.65% 증가. 

작년 연결기준 매출액은 4449.51억으로 전년대비 1.40% 감소. 영업이익은 248.38억으로 180.94% 증가. 당기순이익은 128.02억으로 158.99% 증가.

교촌치킨 브랜드를 통한 치킨 가맹사업(프랜차이즈 사업) 영위 업체. 가맹본부로서 가맹점 경영에 필요한 사업 개념을 설계하고 이를 구체화한 매뉴얼 교부 및 교육, 슈퍼바이저 파견 등 가맹점 영업활동 전반에 대한 지도 관리를 실시하고 있으며, 치킨 조리를 위한 원자재(계육)와 부자재(소스, 치킨무, 패키지 등)를 가맹점에 제공. 치킨 상위 브랜드 위치를 유지하고 있으며, 미국과 중국은 직영 법인 설립을 통해 직영 매장을 운영중, 말레이시아, 인도네시아, 태국, 중동 등은 마스터 프랜차이즈(MF) 형태로 진출. 최대주주는 권원강 외(69.37%). 

2022년 연결기준 매출액은 5174.57억으로 전년대비 1.94% 증가. 영업이익은 88.41억으로 78.42% 감소. 당기순이익은 49.43억으로 83.44% 감소. 

작년 10월27일 6990원에서 바닥을 찍은 후 올 6월13일 12500원에서 고점을 찍고 120일선 아래로 밀렸으나 9월9일 7690원에서 저점을 찍은 후 10월25일 11100원에서 밀렸으나 11월11일 8680원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높히는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 볼 수 있겠습니다.

손절점은 9160원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 9540원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 10500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 11550원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.