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흥국증권은 최근 발표한 보고서에서 HPSP에 대한 투자의견을 '매수'로 유지하며 긍정적인 전망을 내놓았다.

HPSP가 다양한 고객사로 사업을 확장하며 성장 가능성이 높아졌다는 분석이다.

흥국증권은 HPSP의 주당순이익(EPS) 추정치 변경에 따라 목표주가를 조정했음에도 불구하고 투자의견은 '매수'를 유지했다.

HPSP가 기존 고객사에 의존하던 사업 구조에서 벗어나 다양한 고객사를 확보하며 사업 포트폴리오를 다변화하고 있다는 점을 긍정적으로 평가했다.

올해 상반기 부진했던 실적에도 불구하고 하반기에는 매출이 70% 이상 성장할 것으로 전망하며, 하반기가 HPSP의 성장을 이끌 것으로 예상했다.

다만, 목표주가는 기존 5만 5000원에서 4만 2000원으로 하향 조정했다. 이는 주당순이익(EPS) 추정치 변경에 따른 것이다.

흥국증권은 HPSP의 성장 가능성을 높게 평가하며, 고객사 다변화를 통한 안정적인 성장을 기대하고 있다.  하반기에는 메모리와 파운드리 시장의 회복세에 힘입어 실적 개선이 이루어질 것으로 전망했다.

HPSP는 이번 흥국증권의 긍정적인 보고서 발표 이후 투자자들의 관심을 받으며 주가가 상승할 가능성이 높다.  고객사 다변화를 통한 안정적인 성장이 기대되는 만큼 중장기적으로도 긍정적인 전망이 예상된다.

9월18일 한국거래소에 따르면 전 거래일 4.22% 올라 2만 7150원에 거래를 마감했다.

HPSP는  고유전율(High-K) 절연막을 사용하는 트랜지스터의 계면 특성을 개선하는 고압 수소 어닐링 장비 개발 및 제조를 통해 반도체 시장에서 주목 받고 있다.

국내 최초로 고압 수소 어닐링 효과를 검증한 전공정 장비를 개발하여 반도체 트랜지스터 소자 계면상의 문제점을 해결하는 데 기여하고 있다.

고압 수소 어닐링은 반도체 소자의 성능을 향상시키는 핵심 기술로, HPSP의 장비는 이러한 기술을 바탕으로 차세대 반도체 시장에서 경쟁력을 확보하고 있다.

BNK투자증권은 8월16일 HPSP에 대해 2분기 실적이 부진하다며 목표주가를 기존 5만8000원에서 4만2000원으로 하향 조정했다. 다만 하반기 신공장 수주와 고압습식산화공정(HPO) 신장비 테스트 결과 등의 호재를 고려해 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

반도체 소부장(소재·장비·부품) 업체인 HPSP는 2분기 영업이익이 121억원으로 전년동기대비 55% 감소했다고 전날 공시했다. 같은 기간 매출액은 273억원으로 43% 감소했다.

영업이익률(OPM)이 44.1%로 하락한 것은 외형은 감소했으나 신사옥으로 이전한 뒤 감가상각비 증가, 연구개발비 및 인건비 상승으로 비용이 전분기보다 더 늘어났다는 설명이다.

BNK투자증권은 상반기 호전된 수주 흐름으로 하반기 영업실적은 큰 폭으로 성장할 것으로 보고 있다. 작년부터 파운드리 업체들의 발주 감소가 지속되고 있지만, 작년 말부터 메모리 수주가 크게 증가하고 있어서다.

이밖에 연말 이후 파운드리 신공장들 수주와 HPO 신장비 테스트 결과 등의 호재가 많은 점도 점진적 주가 재반등에 기여할 것으로 전망했다.

이민희 BNK투자증권 연구원은 “부진한 실적과 주가 괴리도를 고려해 목표주가는 하향하지만, 상반기 호전된 수주로 하반기 실적은 예상대로 큰 폭 성장할 것으로 보인다”고 했다.

올 2분기 개별기준 매출액은 273.09억으로 전년동기대비 42.99% 감소. 영업이익은 120.51억으로 54.68% 감소. 당기순이익은 144.10억으로 35.68% 감소. 

올 상반기 개별기준 매출액은 650.62억으로 전년동기대비 41.81% 감소. 영업이익은 320.26억으로 47.93% 증가. 당기순이익은 357.49억으로 33.19% 감소. 

거래소에 따르면 HPSP, 더블유씨피, 스튜디오드래곤, 와이지엔터테인먼트, 포스코엠텍, 심텍, 에코프로에이치엔, SOOP, 제이시스메디칼, 두산테스나, 컴투스 등 11개사가 코스닥 글로벌 기업에 신규 지정됐다.기존 코스닥 글로벌 기업이었던 천보, 하나마이크론, 고영, 유진테크, 인탑스, 티에스이, 테스, 에코마케팅, 매일유업 등 9개사는 지정 취소됐다.

올해 코스닥 글로벌 기업은 총 49개사로 지난해(47개사)보다 2곳 늘었다.지정된 기업은 코스닥 글로벌 세그먼트 지수 및 상장지수펀드(ETF), 지수선물의 구성종목으로 편입된다.거래소는 코스닥 글로벌 세그먼트 엑스포, 해외 IR(투자설명회) 콘퍼런스, ESG(환경·사회적 책무·기업지배구조 개선) 포럼 참가 및 영문공시서비스 등을 통해 코스닥 글로벌 기업의 밸류업을 지원할 예정이다.

삼성증권은 반도체 제조용 고압 수소 어닐링 장비 업체 HPSP에 대해 다시 매입할 때가 됐다고 평가했다. 

류형근 연구원은 "최근 HPSP의 주가 부진이 이어지고 있다"며 "고압 수소 어닐링 장비 관련 특허 소송이 진행 중이고, 상반기 이익 모멘텀이 크지 않은 만큼 주가를 바라보는 시선에는 불안감이 존재할 수 있다"고 밝혔다. 

특허 소송은 예스티와 벌이고 있는 것을 가리키는 것으로 보인다. 상상인증권에 따르면 HPSP는 지난해 9월 예스티가 개발한 고압 수소 어닐링 장비에 대한 특허 소송을 제기했고, 무효심판청구와 소극적권리범위확인심판청구의 결과는 4월 말~5월 초에 나올 것으로 예상되고 있다. 

류 연구원은 "이번 소송 결과와 별개로, 단기적으로 경쟁사의 진입이 이뤄질 가능성은 높지 않다고 생각한다"며 "이번 소송 건 외에도 경쟁사의 진입을 막기 위한 노력 (30건 내외의 원천 특허를 기반으로 한 추가 특허 소송 등)은 지속될 것이고, 그간의 유사 케이스와 업계의 관행 등을 감안 시, 특허 소송 위험이 있는 장비를 신규 채용하는 것은 고객사 입장에서도 리스크가 큰 큰 선택지"라고 판단했다. 

그는 "나쁜 케이스는 결국 경쟁사의 진입으로 독점 구도가 깨지는 것"이라며 "다만, 경쟁사가 진입하더라도 잃게 될 시장점유율은 제한적일 것이고, 더 큰 성장이 기다리고 있다는 점을 감안 시, 지금은 리스크 대비 수익이 큰 구간"이라고 판단했다. 

그는 "HPSP는 (기술력을 바탕으로) 기존 고압 수소 어닐링 장비에선 신규 고객의 유입이 지속되고 있고, 신규 개발 중인 고압 산화막 장비에선 시장 예상 대비 고객 저변이 확대되고 있다"며 "중장기적으로는 플루오린, 암모니아 등 신규 소재를 활용한 장비 개발과 하이브리드 본딩으로의 진출 등이 기대할 수 있는 촉매제가 될 것"이라고 덧붙였다. 

삼성증권은 HPSP에 대해 목표주가 5만6000원에 매수 의견을 제시하고 있다. 목표주가는 현 주가 대비 31.6%의 상승여력이 있다. 

작년 개별기준 매출액은 1790.87억으로 12.4% 증가. 영업이익은 952.06억으로 11.8% 증가. 당기순이익은 804.32억으로 21.9% 증가. 

고압열처리용 반도체 장비 제조업체. 고압 수소 어닐링 기술을 통하여 글로벌 시스템반도체 및 메모리 반도체 기업에 반도체 전공정 중 고압열처리 공정에 필요한 고압 중수소/수소 열처리장비(GENI-SYS)를 판매 중.

최대주주는 프레스토제6호사모투자합자회사 외(43.07%), 주요주주는 한미반도체(9.74%), 곽동신(9.28%). 

2022년 별도기준 매출액은 1593.36억으로 전년대비 73.65% 증가. 영업이익은 851.74억으로 88.38% 증가. 당기순이익은 660.05억으로 86.75% 증가.

2022년 7월15일 10525원에서 바닥을 찍은 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 2월15일 63900원에서 최고가를 찍고 120일선 아래로 밀렸으나 8월5일 22650원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여 집니다.

손절점은 30550원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 31800원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로  35000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 38500원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.