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전력을 많이 쓰는 인공지능(AI) 산업이 발전하고 세계 각국에서 전력 인프라(기반시설) 확충에 속도가 붙으면서 한국 변압기 수출이 빠르게 늘고 있다. 업계는 전력 초호황기(슈퍼사이클)가 수년간 지속될 것으로 보고 있다.

8월1일 전력 업계에 따르면 올해 들어 7월까지 변압기 누적 수출액은 10억3200만달러(약 1조3786억원)로, 지난해 연간 수출액의 87%에 달한다. 매월 수출액이 전년 같은 기간 대비 증가하면서 올해 실적은 2010년 수출액(11억8600만달러)을 넘어 사상 최대치를 기록할 전망이다.

한국 변압기는 주거용 저전압(LV ·240~1000V)부터 산업 네트워크에 쓰이는 중간 전압(MV·1~72.5㎸), 장거리·대륙간 전송용 초고압(EHV·550~1200㎸ / UHV·1200㎸) 등이 모두 호조세를 보이고 있다.미국이 전력기기 산업 성장을 주도하는 가운데, 러시아-우크라이나 전쟁 이후 에너지 안보 필요가 높아진 유럽 시장 수요도 늘고 있다. 미국은 노후 전력망 교체와 신규 전력 수요 대응을 위한 대규모 투자를 병행 중이다. 일반적으로 전력기기는 수주가 매출로 이어지는 기간(리드타임)이 1년 남짓인데, 현재 초고압변압기의 리드타임은 약 2년으로 늘었다. 공급이 수요를 못 따라가고 있다는 의미다.국내 3대 전력기기 기업인 LS일렉트릭(LS ELECTRIC), 효성중공업, HD현대일렉트릭은 몇년치 일감을 확보했고 이에 대응해 생산능력(CAPA)을 확대하고 있다.

LS일렉트릭은 4년 전 목표했던 ‘해외 매출 비중 50%’를 올해 2분기(50.3%)에 달성했다. 미국 인플레이션 감축법(IRA)에 따라 반도체, 배터리, 자동차 등 북미 현지 기업의 생산설비 투자가 늘면서 전력기기 수요가 증가했고, 북미 전력 인프라 확대의 영향도 받았다. LS일렉트릭의 수주 잔고는 올해 2분기 기준 2조7600억원으로, 5년치 일감을 확보했다. 2030년 해외 매출 비중 목표는 70%로 잡았다.효성중공업의 2분기 기준 수주잔고는 약 6조6000억원이다. 최근에는 노르웨이 송전청으로부터 3300억 규모의 초고압변압기사업을 수주했고 모잠비크 국영 전력회사 EDM과 428억원의 전력망 강화사업을 체결했다. 효성중공업은 약 1000억을 투자해 미국 테네시주 멤피스와 경남 창원의 초고압 변압기 공장을 증설한다.HD현대일렉트릭은 지난달 30일 스웨덴 전력회사와 약 662억원의 415㎸ 초고압변압기 공급계약을 맺었다. 총 5대를 2029년까지 순차적으로 공급한다. 앞서 영국 전력회사 내셔널그리드와 821억원 규모의 계약을 맺기도 했다. HD현대일렉트릭의 수주 잔고는 약 7조1000억원으로 약 3년치 일감을 확보했다. HD현대일렉트릭은 생산능력 확충을 위해 미국 앨라배마 북미 생산법인에 변압기 전문 보관장(1만2690㎡)을 준공하고, 울산 공장도 증축 중이다.블룸버그 신에너지금융연구소(BNEF)에 따르면 글로벌 전력망 투자 규모는 2020년 2350억달러(약 313조원)에서 2030년 5320억달러, 2050년 6360억달러로 증가할 전망이다. 여기에 미·중 갈등으로 미국이 중국산 장비를 배제하고 있어 한국 변압기 업체들이 반사이익을 얻고 있다.

올 2분기 연결기준 매출액은 1조1324.37억으로 전년동기대비 5.77% 감소. 영업이익은 1096.30억으로 4.51% 증가. 당기순이익은 646.46억으로 1.47% 감소. 

상반기 연결기준 매출액은 2조1710.76억으로 전년동기대비 0.30% 감소. 영업이익은 2033.68억으로 8.95% 증가. 당기순이익은 1443.59억으로 16.88% 증가. 

LS일렉트릭이 초고압 변압기 생산 거점인 부산사업장의 캐파(생산능력) 확대를 위해 약 1000억원을 투자한다.

LS일렉트릭은 8월13일 부산사업장의 초고압 변압기 생산 시설 증설과 관련해 205억원을 추가 투자하기로 했다고 밝혔다.이로써 LS일렉트릭은 올해 5월 기결정한 투자금 803억원에 더해 총 1008억원을 증설에 사용한다.LS일렉트릭 관계자는 “글로벌 수요 급증에 적극적으로 대응하기 위해 205억원을 추가 투자하기로 했다”고 설명했다.LS일렉트릭은 부산사업장 초고압 생산동 옆 1만3223㎡ 규모 유휴부지에 공장을 신축하고 진공건조 설비(VPD) 2기를 증설해 조립장과 시험실, 용접장 등 전 생산공정을 갖출 계획이다. 북미 시장을 중심으로 초고압 변압기 수요가 빠르게 확대되고 있어 내년 10월 말까지 공장 증설을 완료할 방침이다.LS일렉트릭 부산사업장은 현재 연 2000억원 규모의 초고압 변압기 생산능력을 보유하고 있으며 2026년 물량까지 수주를 완료한 상태다. 라인 최적화와 비용 절감을 통해 오는 2027년부터는 캐파가 총 7000억원 규모로 늘어날 전망이다.

인공지능(AI)발 전력·전선 '슈퍼 사이클'이 도래하면서 LS그룹 계열사들이 호실적을 이어가고 있다. 구자은 LS그룹 회장이 2030년까지 자산을 2배로 늘리겠다는 '비전 2030'을 발표한만큼, LS그룹 계열사 모두 전기·전력·소재 등 주력 산업 역량을 강화해 국내외 신규 수주를 확대하는 데 총력을 기울이고 있다.

8월12일 금융감독원 전자공시에 따르면 올 1분기 LS의 전선 사업과 일렉트릭 사업 부문의 수주잔액은 8조9987억원으로 전년 동기(5조7844억원) 대비 55.6% 증가했다.

LS그룹은 전력망의 핵심인 전선을 중심으로 전선의 재료인 구리 제련과 전력망을 최종 공급하는 배전 등 모든 사업을 영위하고 있다. 변압기는 LS일렉트릭이 담당하고 있으며, 전선은 LS전선, 구리는 LSMnM 등이 담당한다.◆ LS전선, 멕시코에 버스덕트·배터리 부품 공장 착공…북미 시장 진출 가속LS전선은 멕시코에 버스덕트(Busduct)와 전기차 배터리 부품 공장 등 두 개의 공장을 착공하며 최근 미국 해저케이블 공장 건설 결정에 이어 북미 시장 진출을 가속화하고 있다. 공장은 멕시코 중부 케레타로주(州) 산업단지에 약 12만6000㎡(약 3만8000평) 부지에 연면적 1만6800㎡(5082평) 규모로 지어질 예정이며, 2025년 하반기부터 제품을 양산하게 된다.대용량 전력 배전 시스템인 버스덕트는 전기차, 배터리, 반도체 공장과 데이터센터 등에 공급될 예정이다. 멕시코 공장은 경북 구미, 중국 우시 공장과 LS에코에너지의 베트남 호찌민 공장에 이어 LS전선의 네 번째 버스덕트 생산 거점이 될 것이다. 또 배터리 부품도 생산할 예정으로, 폴란드 공장과 함께 배터리 부품 사업의 핵심 생산 거점으로 육성할 전략이다.◆ LS일렉트릭, 초고압 변압기 생산능력 2배 확대…북미 시장 수요 대응LS일렉트릭은 폭발적으로 증가하는 글로벌 전력 인프라 시장 수요에 적극 대응하기 위해 2025년 말까지 초고압 변압기 생산능력을 2배 이상 늘리는 증설작업을 진행 중이다. 국내 중소기업 'KOC전기' 인수와 설비 증설이 완료되면 2000억원 규모 생산능력은 5000억원으로 늘어난다. 회사는 내년 9월까지 공장 증설을 완료하고 10월부터는 연간 4000억원 수준으로 캐파를 2배 늘려 북미 시장을 중심으로 매년 확대되는 해외 초고압 변압기 수요에 대응한다는 계획이다. 특히 미국 내 반도체, 배터리 등 국내 기업들의 공장 신설로 변압기의 수요가 급증하면서 LS일렉트릭의 올 1분기 북미 매출은 2468억원으로, 전년 동기 대비 54.9% 증가했다.

LS전선과 LS일렉트릭은 데이터센터(IDC)용 초전도 사업에서 협력을 강화하고 있다. 양사는 세계 최초로 IDC용 초전도 솔루션을 출시하고, 국내 및 베트남 등 해외 시장 진출을 추진 중이다. 초전도 솔루션은 22.9㎸의 낮은 전압으로 154㎸급 대용량 전력을 송전할 수 있어, 도심에 신규 변전소를 짓지 않고도 전력 공급을 확대할 수 있는 혁신 기술로 꼽힌다. LS전선은 2019년 세계 최초로 초전도 케이블을 상용화한 경험을 바탕으로 케이블 시스템의 공급과 엔지니어링을 담당하며, LS일렉트릭은 초전도 전류제한기 공급 등을 맡을 예정이다.이상헌 하이투자증권 연구원은 "노후 전력망 교체, 해상풍력, 데이터센터 건설 등 전세계적으로 전력망 구축 프로젝트가 늘어나면서 LS의 수주가 증가할 것으로 보인다"며 "전년 대비 높은 수준의 전기동 가격 등으로 LS전선, LS아이앤디, LSMnM 등의 수익성 개선이 가시화될 것"이라고 내다봤다.

재생에너지 연계 모바일 허브스테이션은 재생에너지 수용성을 극대화하기 위한 전력망 인프라로, 산업통상자원부가 탄소중립, 녹색성장을 위해 2021년부터 재생에너지에 최적화된 송·배전망 연계, AC-DC 통합운영이 가능한 이동형 변전시스템 구축을 목적으로 추진하고 있는 과제다. 이번 협약에 따라 LS일렉트릭은 한전 전력연구원의 변전설비 운영기술을 활용, 연말부터 내년 초까지 한전 고창전력시험센터 변전설비 실증시험장에서 154kV 실계통 연계를 통해 모바일 허브스테이션의 최적 운영 알고리즘 개발과 탄소배출 저감을 통한 탄소중립 기여 효과 분석 등 차세대 전력망 운영기술 확보를 목표로 재생에너지 연계 모바일 허브스테이션을 실증한다.

특히 이번 실증에는 반도체 기술이 적용된 22.9kV급 SST(반도체 변압기)를 활용한 DC 배전을 통해 ESS, 태양광 등 재생에너지와의 연계가 용이하도록 하는 충전시스템이 포함된다. 이 시스템은 기존 시스템 대비 무게와 부피를 각각 60%, 40% 수준으로 줄일 수 있는 반면 효율은 약 5% 향상시켜 시스템 구성을 단순화하면서도 설치면적과 운영비용을 동시에 줄일 수 있다. 

기존 전력공급 시스템의 고압 배전반, 변압기, 전력변환장치를 하나의 시스템으로 구성, 설치 시간과 면적을 크게 줄여 경제성을 확보할 수 있을 것으로 기대된다.

LS일렉트릭관계자는 "이번 실증을 통해 SST를 이용한 메가와트급 충전시스템과 탄소중립 시대 대응을 위한 다양한 솔루션을 검증할 계획"이라며 "미래 전기차 충전시스템은 부족한 전력계통 용량을 보완하기 위해 대용량 ESS와 연계가 필수적인 만큼 반도체 변압기 기반 전기차 충전시스템은 다가올 메가와트급 충전시스템 구축을 위한 최적의 솔루션이 될 것"이라고 말했다.

LS전선은 LS일렉트릭과 함께 데이터센터(IDC)용 초전도 솔루션을 세계 최초로 출시하고, 국내 및 베트남 등 해외 시장 진출을 본격화한다고 7월22일 밝혔다.초전도 솔루션은 22.9kV의 낮은 전압으로 154kV급 대용량 전력을 송전할 수 있어, 도심에 신규 변전소를 짓지 않고도 전력 공급을 확대할 수 있다. 전자파를 발생시키지 않아 님비(NIMBY) 현상에 대한 효과적인 대안이 될 수도 있다. LS전선은 2019년 세계 최초로 초전도케이블을 상용화한 경험을 바탕으로 케이블 시스템의 공급과 엔지니어링을 담당한다. LS일렉트릭은 초전도 전류제한기 등을 공급한다.기존 변전소를 대체하는 초전도 스테이션은 변압기 없이 분배기만으로 구성된다. 기존 변전소의 약 20분의 1 규모로 설계할 수 있어 공사 비용 절감과 경제성 확보가 가능하다.초전도 전류제한기는 고장 전류 발생 시 빠르게 반응해 단락 사고로 인한 피해를 최소화한다. IDC의 서비스 중단을 방지하고, 데이터 손실 위험도 줄임으로써 안정성을 높이는 역할을 한다.양사는 초전도 시스템이 신규 IDC 건설 시 경제성과 주민 수용성, 전력 안정성을 크게 개선해 AI 시대의 전력 인프라 기술에 새로운 표준을 제시할 것으로 기대하고 있다. LS전선 측은 “최근 LS에코에너지를 통해 베트남 전력연구소와 협력하여 베트남 내 도입을 추진하는 등 해외 마케팅도 본격화하고 있다”고 밝혔다. 

LS ELECTRIC(LS일렉트릭)은 지에스당진솔라팜과 발전 용량 120메가와트(㎿)급 태양광 발전소 구축 EPC(설계·시공·조달) 사업 계약을 체결했다고 6월24일 밝혔다. 사업 규모는 약 1062억원이다.계약에 따라 LS일렉트릭은 GS에너지의 100% 자회사인 지에스당진솔라팜이 충남 당진시 석문면 간척지(염해 부지)에 구축한다. LS일렉트릭은 태양광 전문 시공 기업 ‘탑솔라’와 컨소시엄을 구성해 사업에 참여했으며, 태양광 설비를 비롯해 154킬로볼트(㎸) 변전소, 송전선로 건설 등 태양광 발전의 설계, 제조, 구매, 납품 및 공사 일체를 공급하는 EPC 사업을 진행한다.지에스당진솔라팜 발전소는 2025년 12월 상업 운전을 시작을 목표로 하고 있다. 준공 후 20년간 생산된 전기를 PPA(직접전력구매계약) 수요자에게 판매할 계획이다.LS일렉트릭 관계자는 “국내외 대형 신재생에너지 발전소 구축 프로젝트를 성공적으로 수행해 온 사업 역량과 신뢰성을 인정받아 국내 최대 간척지 태양광 발전소 사업 수주도 성공했다”며 “RE100 수요 증가에 따른 에너지 전환 추세에 발맞춰 초대형 신재생에너지 사업 개발을 적극 추진해 나갈 것”이라고 말했다.

하나증권은 5월24일 LS ELECTRIC190,200원, ▼-16,800원, -8.12%에 대해 송전 시장에서의 생산능력 확대가 연이어 확인됐다며 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 20만원에서 25만원으로 25% 올렸다. 전 거래일 종가는 21만2500원이다.

LS ELECTRIC는 지난 21일 공시를 통해 부산사업장 초고압 변압기 생산동 옆 유휴부지를 활용한 증설을 발표했다. 투자금액은 803억원으로 진공건조로, 조립장, 시험실, 용접장 등 전 생산공정을 확충하는 내용이며 내년 9월 완공을 목표로 진행된다.

유재선 연구원은 “기존 연간 2000억원 규모 초고압변압기 사업부문이 이번 증설로 4000억원까지 2배 가량 늘어나게 된다”며 “늘어나는 수주 물량에 대응하기 위한 투자로 글로벌 변압기 생산능력이 부족한 시점에서 빠른 납기를 활용해 고객수요에 맞출 수 있을 것”이라고 봤다.

변압기 포트폴리오 강화에도 나선다. 전날(23일) LS ELECTRIC는 이사회 이후 부산과 울산에 생산설비를 갖고 있는 KOC전기의 지분 51%를 인수하는 내용을 공시했다. KOC전기는 초고압변압기뿐만 아니라 선박용 특수변압기도 제작하는 업체로, 지난해 연간 매출액은 935억원, 영업이익 81억원, 순이익 59억원 등을 기록했다. 지분 취득에 소요되는 금액은 591억원으로 외부 차입 없이 보유 자사주 29만9000주를 모회사에 매각해 조달했다.

유 연구원은 “인수시점은 정해지지 않았지만, 늦어도 3분기부터 연결로 인식될 가능성이 높다”며 “북미 초고압 송전설비 수요 증가에 대응한 설비 투자와 신규 업체 인수 등이 확인된 점이 긍정적”이라고 평가했다.

그는 “최근 원자재 가격 상승세가 확인되고 있지만, 단납기 생산능력이 새롭게 시장에 제공되는 만큼 제한된 공급능력을 활용해 원가 상승분을 적절하게 판가로 전가할 수 있을 것”이라며 “차후 생산능력 확대에 대응한 수주 공시를 기다릴 수 있는 시점”이라고 밝혔다.

LS그룹 계열의 전력기기 및 시스템 제조/공급 업체. 전력사업(저압기기, 고압기기, 계량기, 계전기, 초고압, 배전반, 진단, 철도시스템 등), 자동화사업(PLC, INVERTER, 자동화시스템, 빌딩자동화 등) 등을 영위. 스마트그리드, 태양광, HVDC(초고압직류송전), 친환경 전력기기, 전기차 전장부품 등의 그린에너지 사업을 신성장동력으로 육성중. 금속사업(동관, 스테인레스관) 등을 영위하는 LS메탈을 주요 종속회사로 보유. 22년4월 EV Relay 사업 부문 등을 분할하여 분할 신설회사 엘에스이모빌리티솔루션을 설립. 최대주주는 LS 외(49.62%), 주요주주는 국민연금공단(9.93%).

2022년 연결기준 매출액은 3조3770.70억으로 전년대비 26.56% 증가. 영업이익은 1875.24억으로 20.88% 증가. 당기순이익은 912.10억으로 6.92% 증가.

2003년 5월20일 3440원에서 바닥을 찍은 후 작년 7월26일 137500원에서 고점을 찍고 밀렸으나 11월1일 62400원에서 저점을 찍은 후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 7월24일 274500원에서 최고가를 찍은 후 120일선 부근까지 밀렸으나 8월5일 145000원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 14일 183800원에서 고점을 찍고 밀리는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 145500원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 151500원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로  166700원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 183400원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.