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자율주행 및 스마트폰 영상기기 전문기업 엠씨넥스는 민동욱 대표이사가 자사주 1만주를 장내매수 방식으로 취득했다고 5월27일 공시했다. 이번 민동욱 대표의 자사주 취득은 기업가치 제고 의지와 함께 향후 기업 성장성에 대한 자신감이 반영된 것으로 풀이된다.  

엠씨넥스는 꾸준한 자사주 매입을 통해 책임경영 의지를 보이고 있으며, 사업성과 측면에서도 모바일과 전장 사업 부문 모두 고르게 성장하는 등 1분기를 기점으로 실적 개선세가 나타나고 있다.   

엠씨넥스 관계자는 "외형 성장과 함께 수익성 높은 모델을 중심으로 점유율 확대가 더해질 만큼, 올해 양호한 실적 흐름이 기대된다"면서 "최대주주를 중심으로 책임경영에 기반한 정책을 이어나가겠다"고 말했다.  

SK증권은 5월8일 엠씨넥스에 대해 1분기 모바일 실적 반등에 힘입어 어닝 서프라이즈를 기록했다고 분석했다. 투자의견 매수와 목표주가 3만8000원을 유지했다. 

이동주 SK증권 연구원은 "1분기 전략 고객 사향 S 시리즈의 출하량이 전작 대비 소폭 증가하면서 영업이익 컨센서스(97억원)을 크게 상회했다"며 "전장 역시 엔드 고객사향 직납 개시와 카메라 옵션 채택률 증가가 영향을 미쳤다"고 말했다. 

엠씨넥스는 1분기 매출액이 전년 대비 15% 증가한 2878억원, 영업이익은 438억원 늘어난 152억원을 기록했다. 영업이익에는 지난해 환율 인상 관련 보상도 반영됐다. 

이 연구원은 "엠씨넥스는 모델 중 매스 모델형 메인 카메라 벤더로 진입했고 S 시리즈 차기작 내 폴디드줌 모듈 신규 진입에 대한 가능성도 열려 있다"며 "주요 고객사 제품의 수량적 증가가 없더라고 모바일 내 수익성 개선은 가능하다"고 말했다. 

또 전장 부품 사업도 순항 중이라고 진단했다. 현재 3조원대의 수주 잔고 확보했고 엔드 고객사향 직납 개시와 함께 옵션 채택률이 증가하고 있어서다. 기본 옵션인 후방 카메라에서 어라운드뷰, 전방 센싱, 빌트인캠, 지문인식 등까지 옵션의 선택 폭이 넓어짐과 함께 채택률이 높아지고 있다. 

특히 고가의 신차는 주요 옵션들이 기본 빌트인으로 탑재되는 효과이다. 지난해 전장 사업의 이익은 환율 효과에 따른 일회성을 제외하면 손익분기점(BEP) 내외 수준이지만 올해는 138억원으로 크게 증가할 전망이다.   

이 연구원은 "2분기 계절적 비수기에 진입하지만 전년대비 실적 개선 폭이 크고, 전장의 이익기여도가 늘어나고 있다는 점에 주목할 필요가 있다"며 "모바일 반등과 전장의 이익 기여 증가를 고려하면 저평가 구간"이라고 덧붙였다.  

대신증권은 엠씨넥스가 전장 관련 매출 성장세가 이어지고 있다고 5월8일 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 4만1000원을 유지했다.  

박강호 대신증권 연구원은 "올해 1분기 엠씨넥스의 영업이익은 152억원을 기록하며 이전 추정치인 102억원과 증권가 전망치 97억원을 각각 49%, 57% 상회했다"며 "매출은 2878억원을 달성해 전망치에 부합하는 수준이었다"고 했다. 

박 연구원은 "영업이익 호조는 갤럭시S24 판매량의 증가로 카메라 모듈과 구동계(OIS) 매출이 늘었고, 전장용 카메라와 부품의 수익성이 개선됐기 때문"이라며 "올해 2분기 삼성전자 스마트폰 출하량 감소로 매출과 영업이익은 둔화를 예상하나, 전장을 대상으로 한 카메라와 전장부품 매출이 계속해서 증가할 것으로 보여 전년 대비 실적이 개선될 가능성이 높다"고 밝혔다. 

이어 "스마트폰의 차별화가 카메라 화소 숫자 경쟁에서 광학 줌 분야로 변화하며 OIS가 주목받고 있다"며 "스마트폰 성장 둔화를 전장용 카메라와 부품 매출이 상쇄하고 있어 올해 연간 매출액은 전년 동기 대비 4.6% 증가한 2645억원을 추정한다"고 설명했다.  

올 1분기 연결기준 매출액은 2878.35억으로 전년동기대비 14.68% 증가. 영업이익은 152.05억으로 440.33% 증가. 당기순이익은 159.30억으로 93.67% 증가.

작년 연결기준 매출액은 9324.90억으로 전년대비 11.38% 감소. 영업이익은 182.24억으로 70.29% 증가. 당기순이익은 279.24억으로 21.55% 증가.

카메라 모듈 전문업체. 초소형 카메라모듈 분야에 대한 핵심 기술력을 바탕으로 휴대폰용 카메라모듈, 자동차용 카메라모듈, 휴대폰용 엑츄에이터, 생체인식모듈(홍채인식, 지문인식), 멀티 카메라모듈, 블랙박스용 카메라모듈, 로봇용 카메라모듈, CCTV용 카메라모듈, 3D 카메라모듈 등을 생산. 주요 매출처는 삼성전자, Kyocera 등 국내외 휴대폰 업체와 현대모비스 등 자동차 관련 업체 등. 최대주주는 민동욱 외(28.27%). 

2022년 연결기준 매출액은 1조1086.38억으로 전년대비9.85% 증가. 영업이익은 107.02억으로 55.18% 감소. 당기순이익은 229.73억으로 41.85% 감소. 

2012년 11월16일 3075원에서 바닥을 찍은 후 2021년 2월4일 66500원에서 최고가를 찍고 조정에 들아간 모습에서 올 5월27일 21650원에서 저점을 찍고 등락 중으로, 저점에선 매수 시점을 노려볼 수 있을듯 보여집니다.

손절점은 21360원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 22250원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 24500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 27000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.