thinkpool

유진투자증권은 4월11일 기가비스(420770)에 대해 사업 다양화 및 고객 다변화를 추진하고 있어 긍정적이라고 평가했다. 유진투자증권에 따르면 기가비스의 자동광학검사장비(AOI)는 플립칩-볼그리드어레이(FC-BGA) 시장 중심에서 반도체 파운드리 업체향 공급 가능성이 기대되고 있는 상황이다. 특히 글라스 기판 검사장비로도 사업 확대함으로써 국내 기업에 공급이 가능한 상황이다. 아울러 기존의 검사 솔루션을 유리기판의 특성을 검사 로직(Logic)에 적용해 고객사에 공급할 예정이다. 

박종선 유진투자증권 연구원은 "늦어도 올해 하반기에 일부 기업에 데모 장비를 공급할 예정"이라며 "동사와 20여년간 거래를 하고 있는 주요 고객의 유리기판 사업 진출을 준비하고 있어 공급 가능성 커 보인다"고 조언했다. 

이어 "고객사가 신규 생산할 예정인 파워 인덕터 코일(Power Inductor Coil) 검사장비를 개발, 공급을 추진하고 있다"며 "지난해 수주를 받아 개발을 완료했으며 올해 납품을 시작했다. 매출 규모는 크지 않으나, 세계 최초로 개발해 공급한 레퍼런스를 보유 중"이라고 덧붙였다. 

박 연구원은 "동사는 하반기에 기대되는 전방 시장의 회복에 대비해 유리기판과 박막 인덕터 등의 신규 사업 진출은 물론 FC-BGA 고객 다변화 등을 추진하고 있어 긍정적"이라고 진단했다. 또한 "이에 따라 내년에는 전년 대비 14.5%의 매출 성장을 기대한다"며 "현재 주가는 올해 실적 기준 주가수익비율(PER) 28.8배. 국내유사업체 평균 PER 27.6배 대비 유사한 수준으로 거래 중"이라고 첨언했다. 

글로벌 반도체기판 검사 선도기업 기가비스(420770)의 반도체 유리 기판 검사 솔루션이 양산·납품을 위한 첫 번째 관문을 통과했다. 

4월4일 업계 관계자에 따르면, 기가비스의 유리 기판 검사 솔루션이 SKC(011790)와 미국 어플라이드 머티어리얼즈의 합작사인 앱솔릭스의 샘플 테스트를 통과한 것으로 확인됐다. 

인공지능(AI)의 급격한 확산으로 인해 글로벌 반도체 대기업들이 '꿈의 기판'으로 불리는 유리 기판 선점을 위해 발 벗고 나서고 있다. 

인텔이 지난해 9월 유리기판 적용 반도체 시제품을 공개한 것을 필두로 SKC, 삼성전기, LG이노텍 등 국내 기업들도 참전했다. 최근엔 애플도 유리 기판 시장에 진출할 것으로 알려졌다.

이러한 상황 속에서 기가비스는 선제적으로 LS=2/2um(마이크로미터) 유리 기판도 검사가 가능한 솔루션을 개발하며 반도체 유리 기판 검사 시장 선점에 속도를 내고 있다.

이와 관련해 IB업계 관계자는 "기가비스의 유리 기판 검사 솔루션이 앱솔릭스의 샘플 테스트를 통과하고 퀄 테스트를 앞두고 있는 상태"라고 알렸다. 퀄 테스트는 고객사가 공급사의 제품이 납품 가능한 품질인지 최종적으로 검토하는 계약 전 마지막 단계다.

이어 "최근 추세인 무인화 공정에 맞게 커스터마이징 작업을 하고 있는 것으로 알고 있다"고 덧붙였다. 

자회사 앱솔리스를 통해 유리 기판 사업을 전개하고 있는 SKC는 국내에서 관련 연구개발과 양산에서 가장 앞서고 있다. 2021년 슈퍼컴퓨터(HPC)용 유리기판 시제품을 선보인 데 이어 올해 미국 켄터키주 코빙턴 공장에서 유리기판 양산에 착수할 계획이다.

앱솔릭스는 앞서 지난해 10월 '테크서밋 2023'을 통해 "세계 최초 글라스 기판 양산을 통해 시장을 선점하겠다"고 공언하기도 했다. 

향후 AI의 데이터 처리량이 기하급수적으로 늘어날 것으로 전망되고 있다. 현재 추세라면 2030년에는 유기 소재 기판이 2.5D·3D 패키징을 통한 트랜지스터 수 확장세를 감당하기 어려울 것으로 예상되기 때문이다. 

따라서 이를 대비하기 위해 이르면 2026년부터는 인텔, 엔비디아, AMD 등 HPC 업체들의 유리 기판 채용이 진행될 것으로 보인다. 아울러 AI 가속기와 서버 CPU 등 하이엔드 제품에 선제적으로 탑재된 후 점차 채용 제품군이 확대될 것으로 보고 있다. 

한 업계 관계자는 "만약 기가비스의 유리 기판 검사 솔루션이 앱솔릭스의 최종 테스트까지 통과한다면 현재 기준 국내 1위 유리 기판 업체의 파트너사가 된다는 독보적인 레퍼런스를 확보하게 되는 것"이라고 조언했다.

전문가들도 기가비스의 향후 수혜를 점치고 있다. 이창민 KB증권 연구원은 "유리 기판의 상용화 속에서 유리 기판 검사장비 공급이 예상되는 기가비스 등의 수혜가 기대된다"고 평가했다. 

기가비스 관계자는 유리 기판 검사 솔루션과 관련해 "당사가 보유 중인 반도체 기판 내층 검사·수리 기술력을 적용했다. 유리 기판의 특성을 검사 로직에 적용해 차별화된 검사 솔루션을 고객사에 공급할 것"이라며 "향후 유리 기판 시장이 확장된다면 큰 수혜를 입을 것"이라고 자신했다.

다만 고객사와의 진행 상황에 대해선 "비밀유지계약 등에 따라 고객사명이나 진행 상황에 대해선 절대적으로 언급해줄 수 없다"고 선을 그었다. 

KB증권은 3월14일 삼성그룹 전자 계열사들이 꿈의 기판으로 불리는 '유리 기판' 조기 상용화를 위한 연구개발에 힘을 모은단 소식이 전해진 가운데 관련 수혜주를 언급했다.

이 증권사 이창민 연구원은 "삼성전기가 유리 기판의 연구개발 및 양산을 담당하고, 삼성전자는 반도체와 기판의 결합, 삼성디스플레이는 유리 공정 관련 역할을 맡을 것으로 전망된다"고 밝혔다.

이 연구원은 "삼성전기는 지난 1월 'CES 2024'에서 미래 신사업으로 실리콘 캐퍼시터·전장 카메라용 하이브리드 렌즈·소형 전고체 전지·고체산화물 수전해전지 등과 함께 유리 기판 사업 추진을 발표한 바 있는데, 올해 중 세종 파일럿 라인 가동을 시작으로 2025년에는 시제품 생산, 2026년에는 본격 양산에 착수할 것으로 예상된다"고 덧붙였다. 

이 연구원은 "기존에는 오버 스펙으로 분류됐던 유리 기판이 최근 들어 주목받게 된 건 인공지능(AI)의 급격한 확산"이라며 "향후 AI의 데이터 처리량이 기하급수적으로 늘어날 것으로 전망되는데, 현재 추세라면 2030년에는 유기 소재 기판이 2.5차원(D)·3D 패키징을 통한 트랜지스터 수 확장세를 감당하기 어려울 것으로 예상되기 때문"이라고 설명했다.

그는 이어 "이를 대비하기 위해 이르면 2026년부터는 고성능컴퓨팅(HPC) 업체들(인텔, 엔비디아, AMD 등)의 유리 기판 채용이 전망되며, AI 가속기와 서버 중앙처리장치(CPU) 등 하이엔드 제품에 선제적으로 탑재된 후 점차 채용 제품군이 확대될 것으로 예상된다"고 전망했다. 그러면서 "유리 기판의 상용화가 전망됨에 따라 유리 기판 양산을 계획중인 삼성전기와 앱솔릭스(SKC의 자회사), 레이저 드릴링 장비 업체인 필옵틱스, 유리 기판 검사장비 공급이 예상되는 기가비스 및 HB테크놀러지 등의 수혜가 기대된다"고 말했다. 

작년 개별기준 매출액은 914.23억으로 전년대비 8.33% 감소. 영업이익은 350.14억으로 3.51% 증가. 당기순이익은 326.63억으로 17.70% 증가. 

삼성전자(005930)의 ‘갤럭시 AI’ 공개 이후 국내 부품주들이 들썩이고 있다. 증권가는 다음으로 ‘윈도우 12’ 공개를 앞두고 있는 PC, 아직 인공지능(AI) 전략을 공식화하지 않은 애플의 행보에 따라 수혜를 받을 부품주들을 주목하고 있다.   

고의영 하이투자증권 연구원은 1월25일 “갤럭시S24 공개 행사를 관련 부품주의 셀온 이벤트로 보는 시각도 있었으나, 행사 이후 AI 기능에 대한 긍정적인 반응이 우려를 잠재우는 모습”이라며 “갤럭시 AI의 다음 기회가 하반기 윈도우 12 공개를 앞두고 있는 PC, 아직 AI 전략이 공식화되지 않은 애플에 있을 것으로 판단한다”고 말했다. 

AI PC에 대한 기대가 커지고 있다. 에이수스는 소비자들이 생산성 향상을 경험함에 따라 AI PC의 보급률이 가속화 될 것으로 보고있으며, HP는 AI PC의 3년 내 침투율이 40~60%에 이를 것으로 전망했다. 델은 올해까지 3억대의 PC가 4년의 사용기간을 넘긴 바 교체 주기의 도래를 예상하고 있다. 

고 연구원은 “다만 이 같은 장밋빛 전망에도 콤팔, 퀀타 등 주요 PC 외주생산 업체들은 고객사들이 여전히 신규 주문에 보수적인 입장이라 언급하고 있다”며 “실제로 미국 도매 업체들의 PC 재고액은 코로나19 이전 수준으로 낮아졌음에도, 중국의 PC 생산량을 보면 아직 의미 있는 비축 움직임은 없는 것으로 보인다”고 설명했다. 

이어 “메테오 레이트, 스냅드래곤 X 엘리트 등 신경망처리장치(NPU)를 탑재한 모바일 프로세서들이 이미 출시된 상황에서, 4분기로 예상되는 윈도우 12 공개를 기다리고 있는 분위기”라고 덧붙였다. 

에이서는 새로운 운영체제가 나오면 사용자경험(UX) 변화에 따라 소비자들의 PC 사용법이 ‘검색’이 아닌, ‘질문’이 될 수 있음을 주장했다. NPU 활용의 극대화를 통해 배터리 지속시간 증가, 동영상 업스케일링, 자연어 기반 검색 등 소비자들이 체감할 수 있는 변화들도 기대했다. 이 시기를 전후로 40TOPS 이상의 컴퓨팅 파워를 지원하는 인텔의 루나 레이크, AMD의 스트릭스 포인트도 출시될 전망이다. 

이와 관련한 부품주에 대해 고 연구원은 “이를 바탕으로, PC 컴포넌트에 대한 빌드업이 재개된다면 적층세라믹캐패시터(MLCC), 플립칩-볼그리드어레이(FC-BGA) 및 반도체기판 검사장비에 기회가 있을 것으로 판단한다”며 “삼성전기(009150), 대덕전자(353200), 기가비스(420770) 등에 관심을 갖는다“고 했다. 

애플의 AI 전략은 아직 뚜렷하지 않지만, 지난 10년간 가장 많은 AI 스타트업을 인수하고 지난해 말 공개된 논문을 통해 경량화 AI 모델과 생성형 AI 도구를 준비하고 있는 것으로 확인됐다고 짚었다.  

우선 애플은 기기의 D램이 부족한 상황에서 낸드 자원을 활용해 AI 모델을 탑재하는 방법을 연구하고 있다. 당장 하반기 아이폰의 D램 탑재량이 의미 있게 늘지 않더라도 온 디바이스 AI를 기대할 수 있게 하는 대목이란 평가다. 

애플이 선보인 오픈소스 기반 멀티모달 대규모 언어모델(LLM) 페렛(Ferret)은 가중치는 70억개, 130억개로 경량화 AI 모델이다. 여타 경쟁사의 AI 모델 대비 공간을 이해하고 이미지를 분석하는데 특화된 것으로 봤다. 

애플의 ‘휴먼 가우시안 스플렛(HUGS)’은 3D 스캐너 없이도 움직이는 아바타를 만드는 등 새로운 미디어 컨텐츠를 창작할 수 있다. 아이폰과 비전 프로와 연계될 가능성이 있다고 전망했다. 

고 연구원은 “AI 모델로 객체 인식 정확도를 높이고, AI 도구로 새로운 컨텐츠를 만드는 등 애플의 AI 전략은 이미지·동영상 컨텐츠 확대에 초점이 맞추어져 있는 것으로 보인다”며 “그러나 iOS 진영의 업체들은 이와 관련된 기대를 받고 있지 못하다. 갤럭시S 등 안드로이드 진영의 벤더들이 온 디바이스 AI로 인한 수요 개선 기대를 반영하고 있는 것과 대조적”이라고 했다. 

애플 AI 전략 관련 부품주에 대해서는 “애플이 6월 WWDC에서 AI 전략을 구체화할 것으로 기대되고 있다”며 “LG이노텍(011070), 비에이치(090460) 등 주요 벤더들에 대한 잠재적인 투자 기회가 있을 것으로 판단한다”고 전했다. 

반도체기판 검사 전문기업 기가비스는 제60회 무역의 날을 맞이해 '7000만불 수출의 탑'과 산업통상자원부 장관 표창, 대통령 표창을 수상했다고 지난 12월6일 밝혔다.      

회사 측에 따르면 기가비스는 일본, 중국, 대만, 국내 등 글로벌 주요 FC-BGA(플립칩볼그리드어레이) 업체에 지속적으로 장비를 납품해 해외 시장 개척과 수출 증대에 공로를 인정받았다.      

기가비스는 광학 기술을 이용해 반도체 기판을 검사·수리하는 기업이다. 기술력을 기반으로 자동광학검사설비(AOI), 자동광학수리설비(AOR) 등을 개발해 일본을 중심으로 대만, 동남아, 미주 시장까지 진출했다.      

강해철 기가비스 대표는 "이번 무역의 날 수상은 기업 경쟁력과 노력을 인정받는 결과"라며 "향후에도 제품 경쟁력 확보와 신규 기술 개발을 통한 글로벌 수출 확대를 이어가 국가 경제에 지속적으로 기여하겠다"고 말했다.   

반도체 기판 광학검사(AOI) 및 수리장비(AOR) 전문 업체. 반도체 기판의 결함 검출을 통한 품질 관리, 불량의 수리를 통한 수율 향상, 결함 데이터의 집계 및 관리를 통한 생산 공정 관리의 TotalSolution을 제공하고 있으며, 통합적인 품질과 수율, 공정 관리를 위해 AOI(자동광학검사기), AOR(Automatic Optical Repair), VRS(Verify/Repair System)와 같은 단독 설비와 더불어 단독 설비를 연결한 완전 자동화 설비인 In-Line설비(자동화 설비), 그리고 이들 설비의 효율적인 운용을 위한 소프트웨어(DTS 등)를 제작하여 판매. AOI(자동광학검사기), AOR(Automatic Optical Repair) 매출 비중이 높음. 최대주주는 김종준 외(64.71%). 

2022년 개별기준 매출액은 997.28억으로 전년대비 126.79% 증가. 영업이익은 338.26억으로 112.33% 증가. 당기순이익은 277.51억으로 92.06% 증가. 

작년 11월1일 56700원에서 최저점을 찍은 후 올 1월24일 83800원에서 고점을 찍고 밀렸으나 3월12일 60500원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 4월9일 82500원에서 고점을 찍고 밀리는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다, 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 59800원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 62250원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로  68500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 75400원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.