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대신증권은 2월26일 인터플렉스(051370)에 대해 올해 매출액과 영업이익 성장 속에 혼합현실(XR)기기, 갤럭시링 등 삼성전자(005930)의 새로운 기기 출시 관련 수혜가 예상된다며 투자의견 '매수'를 유지했다.  

목표주가는 올해 주당순이익(EPS)에 목표 주가수익비율(P/E) 10.6배(실적 회복기에 평균)를 적용해 기존 1만7000원에서 1만9000원으로 11.7% 상향 조정했다. 대신증권에 따르면 인터플렉스의 지난해 4분기 매출액과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 12% 늘어난 969억원, 315% 성장한 99억원을 시현했다.갤럭시S24 선행 생산으로 디지타이저(양면 연성PCB) 매출이 반영됐으며, 삼성전자의 갤럭시Z폴드 및 갤럭시S24 울트라 모델 관련 디지타이저를 동시에 공급해 전분기 대비 영업이익이 증가했다는 분석이다.박강호 대신증권 연구원은 인터플렉스의 올해 1분기 예상 매출액과 영업이익을 지난해 동기 대비 각각 9.5% 상승한 1224억원, 768% 증가한 83억원으로 전망했다. 이와 관련해 "양호한 실적 흐름을 유지할 것"이라며 "갤럭시S24 판매는 S23대비 11% 이상 판매가 될 것으로 보이며, 울트라 모델 비중이 60% 근접하며 디지타이저 매출은 올해 2분기까지 양호할 것"이라고 짚었다.박 연구원은 "올해 하반기 새로운 변화에 초점을 맞춰야 한다"며 "갤럭시Z폴드 사양 변화(슬림화 추구)로 디지타이저의 가격 상승이 예상되며, 갤럭시링 및 XR기기 관련한 주기판인 인쇄회로기판(PCB)을 공급할 것으로 보인다"며 "초기 생산 물량은 적으나 면적당 가격이 높을 것"이라고 진단했다.

인터플렉스가 주식시장에서 연일 강세를 기록 중이다. 삼성전자가 '갤럭시 링'을 공개한데에 이어 '이어버드'의 새로운 버전까지 선보이기 위해 개발 중이라는 소식이 전해지면서 영향을 받는 것으로 풀이된다.

1월30일 전자업계와 주식시장에 따르면 삼성전자는 최근 갤럭시 언팩 행사에서 AI 폰 '갤럭시 S24' 시리즈와 함께 갤럭시 링을 깜짝 공개했다. 삼성전자는 갤럭시 링이 헬스케어·웰니스 기능을 제공하고 올해 중 출시된다는 것 외에는 구체적인 정보를 공개하진 않았다. 핵심 기능인 헬스케어의 경우 심박수 측정, 혈중 산소포화도 측정, 수면 관리, 운동량 측정, 스트레스 관리 기능 등이 담길 가능성이 크다. 가장 큰 기대를 받고 있는 비침습형 혈당 관리 기능이나 더 정확한 체온 감지 기능 등에 대한 언급은 아직 나오지 않았다. 이외에 충전을 위한 포고핀도 기기 내에 내장될 수 있다.또한, 삼성은 혈압 모니터링 기술도 개선하기 위해 노력하고 있다. 

삼성의 스마트워치는 오랫동안 혈압 측정 기능을 제공해왔지만 지속적으로 모니터링할 수 없고 일반 혈압계보다 정확성이 떨어진다.특히, 삼성전자는 '이어버드'의 새로운 버전을 선보이기 위해 다양한 센서를 연구하고 있다고 전했다. 귀가 손목보다 심장에 더 가까움에 따라 체온과 심박수를 더 효과적으로 측정할 수 있고 또 이를 손목에서 수집한 데이터와 결합해 사용자가 자신의 종합적인 건강 상태를 파악할 수 있도록 하겠다는 구상이다.

이에 삼성전자가 웨어러블시장에 대한 선점을 발표하며, 갤럭시 링의 수혜주로 꼽히는 인터플렉스의 주가가 영향을 받는 모습이다.

박강호 대신증권 연구원은 "삼성전자가 새로운 기기인 갤럭시링, XR기기 출시를 준비한다"며 "인터플렉스가 R/F PCB를 공급하면서 휴대폰 중심에서 헬스케어, 메타향 관련 매출 증가로 기업가치 재평가를 기대한다"고 말했다.

작년 연결기준 매출액은 4381.58억으로 전년대비 1.0% 감소. 영업이익은 216.46억으로 17.0% 감소. 당기순이익은 273.21억으로 78.5% 증가. 

인터플렉스가 강세다. 삼성전자의 MX 부문이 휴대폰 중심에서 헬스케어(갤럭시링) 및 메타(XR기기) 영역으로 확대하면서 수혜를 볼 것이라는 증권사 분석이 주가에 영향을 주는 것으로 보인다.

1월19일 오전 10시5분 인터플렉스는 전날보다 25.45% 오른 1만4730원에 거래되고 있다.

삼성전자는 17일(현지시간) 미국 캘리포니아주 새너제이(산호세) SAP 센터에서 '삼성 갤럭시 언팩 2024'를 열고 갤럭시 링 출시를 예고했다. 매튜 위긴스 삼성리서치아메리카 헬스솔루션랩장은 "삼성 헬스의 가능성을 다른 차원으로 끌어올릴 것이다. 가장 강력하고 접근성이 좋은 건강과 웰니스 제품을 개발하고 있다"며 '갤럭시 링'을 깜짝 공개했다.

박강호 대신증권 연구원은 "삼성전자가 새로운 하드웨어 기기를 올해 하반기에 출시할 것으로 보인다"며 "전날 스마트 반지 형태의 웨어러블인 '갤럭시링'을 공개하고 올 하반기에 출시할 것으로 예상했다"고 설명했다.

그는 "갤럭시링은 건강, 수면 등 다양한 신체 정보를 측정, 모니터링 역할을 담당한다"며 "스마트폰과 연결성을 확대, 인공지능(AI) 생태계 확장 측면에서 새로운 기기로 평가받는다"고 덧붙였다. 

그는 "인터플렉스는 R/F PCB 형태의 메인 기판을 공급할 가능성 크다"며 " 평균 공급단가가 높아서 올해 하반기, 내년 실적개선에 기여할 것"이라고 기대했다.

아울러 "삼성전자는 모바일 기기의 라인업 확대 및 생태계 확장 차원에서 새로운 XR기기를 올해 하반기에 출시할 것으로 추정한다"며 "차세대 XR기기는 단순한 게임보다 스마트폰과 연동된 새로운 모빌리티 기기로 확장하는 것"이라고 분석했다. 그는 "장기적으로 의료, 산업용 분야에 적용 이후에 메타 환경에서 중추적인 역할을 할 것으로 예상한다"며 "인터플렉스는 다층형태의 R/F PCB를 공급할 것"이라고 내다봤다.

박 연구원 "갤럭시S24에 새로운 기능인 구글의 서클 투 서치(Circle to Search)와 생성형 편집 등 온디바이스AI 적용으로 고가 모델인 울트라 판매 비중이 높아질 것"이라고 설명했다. 그는 "서클 투 서치 기능의 활용 측면에서 S펜이 적용된 울트라 모델이 유리하다"며 "S펜으로 원을 그리면 검색 결과를 확인, 또한 사진 편집, 보정을 AI가 해주는 과정에서 S펜을 활용하면 손쉽게 접근, 활용 확대가 가능하다"고 덧붙였다.

박 연구원은 "삼성전자가 새로운 기기인 갤럭시링, XR기기 출시를 준비한다"며 "인터플렉스가 R/F PCB를 공급하면서 휴대폰 중심에서 헬스케어, 메타향 관련 매출 증가로 기업가치 재평가를 기대한다"고 말했다.

영풍그룹 계열로 각종 전자제품 등에 사용되는 연성인쇄회로기판(FPCB: Flexible Printed Circuit Board) 전문 제조업체. 주요 고객사로는 삼성전자, 삼성디스플레이 등 글로벌 기업이 있음. 최대주주는 코리아써키트 외(47.72%). 

2022년 연결기준 매출액은 4427.10억으로 전년대비 0.96% 감소. 영업이익은 260.74억으로 715.58% 증가. 당기순이익은 153.09억으로 2.39억 적자에서 흑자전환.

2008년 10월28일 1035원에서 바닥을 찍은 후 2017년 11월24일 71700원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 2020년 3월19일 6950원에서 저점을 찍은 이후 2022년 3월2일 20250원에서 고점을 찍고 밀렸으나 2월21일 15540원에서 저점을 찍고 저점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 15650원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 16300원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로  18000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 19800원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.