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한양증권은 11월15일 지어소프트에 대해 자회사인 신선식품 새벽배송 및 오프라인 유통업체 오아시스의 성장이 기대된다고 분석했다.

지어소프트는 유무선 시스템 개발, 운영, 유지보수 등 IT 전 영역의 대한 토털 서비스를 제공하는 IT서비스 부문과, 광고사업 부문 및 유통&이커머스 사업 부문을 영위하고 있다. 자회사로 신선식품 새벽배송 및 오프라인 유통 업체인 오아시스 지분 55.17%을 보유하고 있다.

올 상반기 기준 지어소프트는 연결 매출액 2505억원을 기록했다. 이중 오아시스의 매출액이 92.1%를 차지하고 있다. 자회사 오아시스의 매출 비중이 큰 만큼 지어소프트의 주가도 오아시스의 실적과 상관관계가 높다는 분석이다.

이준석 한양증권 연구원은 이날 보고서에서 “1인 가구 비율의 증가, 수도권 밀집 가속화 그리고 코로나로 촉진된 언택트 트렌드는 신선식품 새벽배송 시장 성장을 촉진할 것”이라며 “이는 동사 주가에 긍정적인 역할을 할 것으로 기대한다”고 분석했다.

이준석 연구원은 “신선식품 새벽배송 시장의 핵심은 비용 절감이라고 해도 무방한데 오아시스는 유통구조의 효율화, ‘합포장’ 구조를 갖춘 스마트 물류센터, 독자 개발한 물류 솔루션 ‘오아시스 루트’ 등을 활용해 효과적인 비용 절감을 이뤘다”고 설명했다.

이로 인해 높은 고객 만족도와 흑자 경영을 이어 나가고 있다는 분석이다. 실제 오아시스의 연도별 가입자 증가 수는 2019년 23만명에서 2022년 128만명까지 상승하였으며 건당 평균 구매액도 2019년 3만595원에서 올 상반기 말 기준 4만1029원까지 상승했다. 충성 고객 비율까지 높으며 재고폐기율도 0.18%까지 달성했다.

이 연구원은 “온라인 고객 가입자 수의 증가와 더불어 오프라인 매장 수의 확대는 동사 실적에 기대감을 불러 일으킨다”며 “올해 연결 매출액 5204억원, 영업이익 140억원으로 흑자전환에 성공할 것”으로 내다봤다.

그는 “이러한 호실적은 시장이 성장한 요인도 있지만 오아시스 IPO 철회 이후 회사 내부적으로 성장에 대한 의지를 고취한 것이 주효했다”며 “향후 PB 브랜드 제품까지 새벽배송에 더한다면 동사의 주가는 다음 스텝을 맞이할 것”으로 전망했다.

올 3분기 연결기준 매출액은 1273.21억으로 전년동기대비 10.45% 증가. 영업이익은 64.10억으로 26.32억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 57.91억으로 29.92억 적자에서 흑자전환. 

3분기 누적매출액은 3778.26억으로 13.19% 증가. 영업이익은 102.32억으로 343.24$ 증가. 당기순이익은 105.91억으로 499.15% 증가. 

IT서비스와 광고사업, 이커머스 사업을 주력 사업으로 영위. IT서비스부문은 유무선 시스템 개발, 운영, 유지보수 및 마케팅 등 IT 전 영역의 대한 토털 서비스를 제공. 광고사업부문은 온/오프라인, 모바일, SNS 광고&마케팅 등 온라인을 중심으로 한 통합 마케팅 커뮤니케이션서비스를 제공. 유통부문은 오아시스마켓이라는 브랜드를 통한 새벽배송 E-commerce와 오프라인 매장을 운영하고 있으며, 동사 및 자회사 오아시스 연결 기준으로 총 60개 직영점을 운영중. 최대주주는 김영준 외(27.84%). 

작년 연결기준 매출액은 4546.32억으로 전년대비 20.08% 증가. 영업이익은 30.78억 적자로 66.61억에서 적자전환. 당기순이익은 43.87억 적자로 80.01억에서 적자전환. 

2014년 12월18일 652원에서 바닥을 찍은 후 2021년 8월12일 28500원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 올 10월31일 5910원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 9075원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 9450원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 10450원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 11500원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.