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SK증권에서 29일 NAVER(035420)에 대해 '내 이름 맑음'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 270,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 32.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ NAVER 리포트 주요내용
SK증권에서 NAVER(035420)에 대해 '2025년 매출액 11.5조원(+8.5% YoY, 이하 동일), 영업이익 2.4조원(+20.3%), 지배주주순이익 1.9조원(+6.0%) 전망. 올해는 클립/홈피드 효과로 DA 반등에 성공. 커머스도 시장 성장률 둔화에 따른 우려 높았으나 3Q24부터 시장 성장률 상회하며 점진적으로 회복 중. 수익성 중심 경영 지속되며 영업이익은 안정적인 5천억원대 진입. 목표주가 24-> 27만원으로 상향. 광고 및 커머스에 적용한 멀티플 상향에 따른 결과. 3Q24 누적 기준 별도 영업이익의 비중은 연결의 96% 수준. 내년에도 홈피드/ 클립을 중심으로 한 광고 성장, 배송 및 혜택 강화에 따른 커머스 성장에 힘입어 영업 이익은 견조한 흐름 보일 것. 내년 상반기까지 동사가 제시한 비전들이 실제 서비스에 구현/안착된다면 향후 성장 성에 대한 확신이 생기며 주가는 탄력적으로 움직일 수 있을 것'라고 분석했다.


◆ NAVER 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 240,000원 -> 270,000원(+12.5%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 하락
SK증권 남효지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 270,000원은 2024년 11월 12일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 240,000원 대비 12.5% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 09일 290,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 07월 05일 최저 목표가인 240,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 270,000원을 제시하였다.


◆ NAVER 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 246,958원, SK증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 270,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 246,958원 대비 9.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 리딩투자증권의 280,000원 보다는 -3.6% 낮다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 NAVER의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 246,958원은 직전 6개월 평균 목표가였던 273,417원 대비 -9.7% 하락하였다. 이를 통해 NAVER의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.