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SK증권에서 29일 엔씨소프트(036570)에 대해 '낮아진 기대가 빚는 기회'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 260,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 11.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 엔씨소프트 리포트 주요내용
SK증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 '25E 영업이익 2,291억원(+1,143.4% YoY), OPM 12.3% 전망. 실적과 신작, 두 마리 토끼 모두 잡을 수 있을까: 올해부터 강도 높은 구조조정 단행 중. 6월 QA, IDS 분할에 이어 10월 개발조직 3개(TL, LLL, 택탄)과 AI 서비스 연구 조직 물적 분할. 개발조직 분할은 효율적인 의사 결정, 개발 역량 강화, 게임 퀄리티 개선 등 긍정적 효과 따를 것. 인력이 연초 5천명대-> 내년 3천명대로 감소함에 따라 내년 하반기부터는 인건비 감소 효과가 뚜렷하게 나타날 것. 내년 동사가 경쟁력 있는 MMORPG 장르인 <아이온2>를 비롯해 규모 있는 신작 과 <택탄> 출시 계획. 하반기로 갈수록 매출액 증가에 따른 이익 레버리지 효과 나타날 것'라고 분석했다.


◆ 엔씨소프트 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 260,000원 -> 260,000원(0.0%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 지속 상승
SK증권 남효지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 260,000원은 2024년 11월 05일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 260,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 18일 230,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 300,000원과 최저 목표가인 220,000원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가에는 미치지 못하지만 처음 목표가 대비 상승한 가격인 260,000원을 제시하였다.


◆ 엔씨소프트 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 256,250원, SK증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 260,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 256,250원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 256,250원은 직전 6개월 평균 목표가였던 248,235원 대비 3.2% 상승하였다. 이를 통해 엔씨소프트의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.