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KB증권에서 27일 이수페타시스(007660)에 대해 '4분기 이익 개선 전망, 멀티플 다운리스크는 아쉬운 요소'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 31,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 37.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 이수페타시스 리포트 주요내용
KB증권에서 이수페타시스(007660)에 대해 '4Q24E 이익 개선 전망 (+17.7% QoQ). 멀티플 다운리스크는 아쉬운 요소이나, 리스크 요인 선 반영된 구간: 고부가 제품 중심의 수주 추세가 강화되는 초기 국면이며, 2025년에는 AI와 네트워크 관련 기판 시장의 호황을 충분히 누릴 수 있는 환경이 조성될 것으로 기대. 그러나 CNT 시장 진입을 위한 제이오 인수와 관련된 자금 조달이 EPS 희석을 초래하며 투자 리스크를 유발. 비록 동사가 과거처럼 높은 멀티플을 유지하기는 어려울 것으로 보이지만, 리스크 요인들이 주가에 선 반영되었다는 점에서 추가적인 다운사이드 리스크는 제한적으로 판단'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '4분기 연결 예상 실적은 매출액 2,189억원(+6.1% QoQ, +26.3% YoY), 영업이익 305억원(+17.7% QoQ, +188.7% YoY, OPM 13.9%). 3분기 실적 발표에서 AI 가속기 및 800G와 같은 고부가 네트워크 제품의 수요 증가와 N사의 차세대 제품 UBB의 양산 승인을 언급. 이는 동사가 견고한 지위를 확보하고 있음을 나타냄. 다만 4분기에는 성과급과 관련된 일부 일회성 비용 발생이 예상됨으로 시장의 기대치인 322억원을 하회할 것으로 보임. '라고 밝혔다.


◆ 이수페타시스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 60,000원 -> 31,000원(-48.3%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 권태우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 31,000원은 2024년 09월 25일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 60,000원 대비 -48.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 03월 18일 55,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 07월 04일 최고 목표가인 75,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 31,000원을 제시하였다.


◆ 이수페타시스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 38,125원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 31,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 38,125원 대비 -18.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 흥국증권의 25,000원 보다는 24.0% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 이수페타시스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 38,125원은 직전 6개월 평균 목표가였던 58,429원 대비 -34.7% 하락하였다. 이를 통해 이수페타시스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.