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한화투자증권에서 26일 애경산업(018250)에 대해 '탈중국을 꿈꾸며'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 19,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 37.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 애경산업 리포트 주요내용
한화투자증권에서 애경산업(018250)에 대해 '탈중국을 꿈꾸는 2025년: 생활용품 사업이 내수 중심으로 성장해 온 영향으로 전사 내수 매출 비중이 높은 편. 이를 타개하기 위해 1) 화장품 사업에서 Age20's 를 활용해 중국 비중을 확대해 왔으나 대외 불확실성 확대로 중국 실적이 최근 부진. 다행히 2) 일본에서 LUNA 브랜드의 오프라인 입점 확대가 순조롭게 진행되고 있음. 연말 기준 약 6,600여개의 버라이어티샵, 드럭스토어에 입점될 전망. 3) 지난 4월 실리콘투와 국가는 미국, 브랜드는 Age20's의 판매 확대에 대한 업무 협약을 체결한 바 있음. 현재까지는 쿠션, 선크림 일부 제품으로 시장 동향을 파악 중. 4) 향후에는 협력 국가와 브랜드의 범위를 확대하며 미국 외의 시장 진출에 속도를 낼 가능성이 높음'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '2024년 4분기 연결 매출액은 1,730억원(-1.6% YoY, +4.7% QoQ), 영업이익은 88억원(-24.0% YoY, -7.7% QoQ)으로 컨센서스 영업이익 124억원을 하회할 전망'라고 밝혔다.


◆ 애경산업 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 35,000원 -> 19,000원(-45.7%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한화투자증권 한유정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 19,000원은 2024년 05월 10일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 35,000원 대비 -45.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 29일 35,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 19,000원을 제시하였다.


◆ 애경산업 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 23,500원, 한화투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 19,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 23,500원 대비 -19.1% 낮으며, 한화투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 하나증권의 20,000원 보다도 -5.0% 낮다. 이는 한화투자증권이 애경산업의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 23,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 29,800원 대비 -21.1% 하락하였다. 이를 통해 애경산업의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.