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하나증권에서 21일 엔씨소프트(036570)에 대해 '저니 오브 모나크에 집중'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 230,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 7.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 엔씨소프트 리포트 주요내용
하나증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 '이번 4분기 강도 높은 구조조정을 진행, 2025년부터 새로운 비용 구조를 갖출 계획. 재무적 관점에서 고정비 감소는 긍정적이나 개발 중이던 프로젝트 다수가 중단되 었으며 결국 출시 예정인 신작들의 성과가 더욱 중요해졌음. 금일 [저니 오브 모나크] 출시일 확정으로 +3.4% 상승하며 변동성 확대된 상황. 현재 실적 추정은 [저니 오브 모나크]를 비롯한 [택탄], [아이온2], [브레이커스: 언락 더 월드]의 유의미한 실적 기여를 반영하고 있음. 향후 신작에서 기대 이상의 매출 기여가 확인된다면 목표주가 상향도 가능'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '3분기 연결 기준 매출액 4,019억원(-5.0%YoY, +9.0%QoQ), 영업이익 -143 억원(적전YoY, 적전QoQ)를 기록. 모바일 부문의 약진이 있었으나 전반적인 게임 라인 업의 매출 하향 평준화에 마케팅비를 포함한 비용 증가가 더해져 분기 적자를 피할 수 없었음'라고 밝혔다.


◆ 엔씨소프트 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 230,000원 -> 230,000원(0.0%)
하나증권 이준호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 230,000원은 2024년 10월 18일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 230,000원과 동일하다.


◆ 엔씨소프트 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 256,250원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 230,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 256,250원 대비 -10.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 iM증권의 190,000원 보다는 21.1% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 엔씨소프트의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 256,250원은 직전 6개월 평균 목표가였던 251,111원 대비 2.0% 상승하였다. 이를 통해 엔씨소프트의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.