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하나증권에서 20일 HD현대중공업(329180)에 대해 '삼위일체(LNG+방산+엔진)'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 320,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 42.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HD현대중공업 리포트 주요내용
하나증권에서 HD현대중공업(329180)에 대해 '투자의견 BUY를 유지하고, 목표주가는 320,000원으로 상향. 목표주가는 2026년 BPS 추정치 92,988원에 Target P/B 3.45배 적용하여 산출. 1) 2026년추정치에 기초한 것은, 수주 모멘텀이 여전히 유효하기 때문. 증익이 이제 시작된 점 고려하여, 실적과 수주 2가지 Factor가 모두 양호한 2026년을 목표주가 산출의 기준점으로 잡는 것이 적절하다고 판단. 2) Target P/B 3.45배는 과거 Super Cycle 당시 현대중공업이 부여 받았던 상단 P/B의 평균치. LNG 시장 확대 과정에서 LNG 운반선 비중 높게 가져간다는 점, 방산 MRO 등 특수선 사업 확대 가능성, DF엔진 비중 높아지는 가운데 엔진 사업 역시 동반 영위한다는 점에서 이번 싸이클의 주인공이 될 가능성이 높다고 판단. 이에 따라 Target P/B는 평균이 아닌 상단에 기초하여 설정. HD현대중공업의 주가가 2024년 연간 약 +76% 상승했음에도, 여전히 매수 접근 가능한 매력적인 구간이라고 판단'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '2024년 연간 실적으로 매출 14조3,770억원(YoY +20.2%), 영업이익 6,649억원(YoY +272.2%)을 전망. 고가 선박인 가스선의 매출 반영 비중 높게 유지되는 데 힘입어 가파른 실적 성장 가능할 전망(3Q24 기준 매출 내 가스선 비중, HD현대중공업 48%, HD현대삼호 39%). 생산성 역시 목표치를 약 2% 초과 달성하며 Q Factor 상향 효과 동시에 누리는 중. 다만 주목할 점은, 실적 성장이 여기서 그치지 않는다는 데에 있음'라고 밝혔다.


◆ HD현대중공업 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 240,000원 -> 320,000원(+33.3%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 상승
하나증권 위경재 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 320,000원은 2024년 07월 26일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 240,000원 대비 33.3% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 07일 165,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 320,000원을 제시하였다.


◆ HD현대중공업 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 241,421원, 하나증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 320,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 241,421원 대비 32.5% 높으며, 하나증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 키움증권의 260,000원 보다도 23.1% 높다. 이는 하나증권이 HD현대중공업의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 241,421원은 직전 6개월 평균 목표가였던 162,467원 대비 48.6% 상승하였다. 이를 통해 HD현대중공업의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.