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신한투자증권에서 20일 오리온(271560)에 대해 '약속의 4분기에 들어서며'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 128,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 30.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 오리온 리포트 주요내용
신한투자증권에서 오리온(271560)에 대해 '소외된 K-푸드 대장, 4분기부터 반등 가능. 오리온은 높은 해외 비중(매출 64%, 영업이익 67%)으로 과거 K-푸드 대장 역할을 했으나 현재 사이클에서는 소외. 이는 낮아진 매출 성장률과 본업과 무관한 투자 때문. 3분기 외형 성장은 여전히 주춤했지만, 4분기부터 제품 및 채널 경쟁력 강화에 따른 매출 성장률 및 주가 회복 기대. 10월 실적, 오랜 부진에서 벗어나 회복되는 매출. 지나친 저평가 국면. 목표주가 128,000원(동종업계 주가수익비율 평균 20% 할인) 유지.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '10월 국가별 전년대비 매출증감률은 한국 +6.2%, 중국 +8.8%, 베트남 +12.2%, 러시아 +34.1% 기록하며 대체로 양호. 전반적인 원가 부담 지속됐으나 매출 회복에 따라 영업이익도 전 지역에서 중가(한국 +7.9%, 중국 +1%, 베트남 +18.3%, 러시아 +39.4%). 중국 위안화 기준 매출은 5% 증가하며 6달만에 상승 전환. 일부 채널 경소상 간접 판매 전환에 따른 매출 공백 영향이 점차 감소하는 가운데, 고성장 채널(이커머스, 간식점) 입점 확대 영향. 원재료 단가 상승 및 채널 입점 프로모션 증가로 영업이익률은 1.5%p 하락. 11, 12월 채널 공백 축소 및 신제품 분포 확대 전략으로 점진적 매출 회복 계획.'라고 밝혔다.


◆ 오리온 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 128,000원 -> 128,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 조상훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 128,000원은 2024년 10월 23일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 128,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 22일 170,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 128,000원을 제시하였다.


◆ 오리온 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 137,500원, 신한투자증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 128,000원은 24년 11월 20일 발표한 한국투자증권의 130,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 137,500원 대비 -6.9% 낮은 수준으로 오리온의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 137,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 143,357원 대비 -4.1% 하락하였다. 이를 통해 오리온의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.