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상상인증권에서 18일 더존비즈온(012510)에 대해 'AI 신규 성장 동력 확보'라며 투자의견 'BUY(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 80,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 20.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 더존비즈온 리포트 주요내용
상상인증권에서 더존비즈온(012510)에 대해 '목표주가는 2025년 예상 EPS 2,109원에 PER 38배(글로벌 Peer Oracle, Salesforce 등 2025년 예상 PER 평균에 10% 할증)를 적용. 주목할 점은 1) Amaranth 10 비중 확대에 따른 ARPU 증가와, 2) '25년부터 본격화될 신사업 One AI, 테크핀레이팅스(매출채권 팩토링, CB)의 매출 성장'라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 '3분기 매출액은 970억원(+15% YoY), 영업이익은 201억원(+29% YoY)으로 컨센서스(Fnguide 11/1 기준 매출액 1,028억원)를 소폭 하회. 이는 Lite ERP 매출 성장이 둔화되었음에도 Standard ERP 내 Amaranth 10 전환(‘23년 4% → 3Q24 11%)에 따른 매출 성장에 기인. 3분기 별도 기준 영업이익률은 28%(+10%p YoY)로 대폭 개선되었는데, ERP+그룹웨어+문서관리 통합 플랫폼 제품화에 따른 외주용역비 감소로 파악. 4분기 고객사 예산 소진에 따른 계절적 성수기와 '26년 Lite ERP 구축형 제품 단종, 클라우드 제품 업셀링 영업 본격화로 구축형에서 클라우드형 전환은 가속화될 것으로 판단. 이에 따라 '24년 매출액은 3,932억원(+21% YoY), 영업이익은 816억원(+18% YoY)을 예상'라고 밝혔다.


◆ 더존비즈온 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 80,000원(최근 1년 이내 신규발행)
상상인증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 80,000원을 제시했다.


◆ 더존비즈온 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 80,125원, 상상인증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 80,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 80,125원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 80,125원은 직전 6개월 평균 목표가였던 63,600원 대비 26.0% 상승하였다. 이를 통해 더존비즈온의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.