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KB증권에서 15일 삼성화재(000810)에 대해 '3Q24 Review: 규제에서 자유로운 K-ICS, 양호한 실적'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 460,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 37.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성화재 리포트 주요내용
KB증권에서 삼성화재(000810)에 대해 '투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 3분기 시중금리 하락에도 불구하고 K-ICS 비율은 280.6%로 전분기대비 1.7%p 상승. 이는 경쟁사 대비 우수한 ALM으로 인하여 순자산 감소 영향이 상대적으로 적었기 때문으로 판단. 높은 수준, 그리고 안정적인 K-ICS 흐름은 주주환원 및 투자 재원으로 사용될 수 있다는 점에서 긍정적으로 평가. 2) 주주환원율 제고에 대한 구체적 계획이 아직 공시되지 않고 있지만 중기 목표 50%는 유지되고 있으며 2024년 21,000원 (+31.3% YoY), 2025년 23,000원의 DPS 전망치를 유지. 3) 4분기 무저해지 상품의 해지율 모형 변경에 따른 영향은 약 1,000억원 수준에 불과하다는 점을 감안할 때 경쟁사 대비 안정적인 CSM 성장 흐름이 이어질 것으로 전망. 보험업종 최선호 종목으로 유지'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '3Q24 연결기준 지배주주순이익은 5,541억원으로 컨센서스에 부합하였으며 전년동기대비 29.4% 증가. 보험손익은 감소하였지만 투자손익이 큰 폭으로 증가하였기 때문'라고 밝혔다.


◆ 삼성화재 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 435,000원 -> 460,000원(+5.7%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 강승건 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 460,000원은 2024년 08월 16일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 435,000원 대비 5.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 23일 360,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 460,000원을 제시하였다.


◆ 삼성화재 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 415,412원, KB증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 460,000원은 24년 08월 19일 발표한 미래에셋증권의 460,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 415,412원 대비 10.7% 높은 수준으로 삼성화재의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 415,412원은 직전 6개월 평균 목표가였던 352,385원 대비 17.9% 상승하였다. 이를 통해 삼성화재의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.