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LS증권에서 15일 아이에스동서(010780)에 대해 '3Q24 Review: 서서히 보이는 미래'라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 30,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 60.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 아이에스동서 리포트 주요내용
LS증권에서 아이에스동서(010780)에 대해 '일부 지분제 현장 공사비 감액으로 컨센서스 하회. 감익 지속되나, 경산시 중산지구 사업 가시화가 트리거 포인트. 아이에스동서에 대해 목표주가를 기존 40,000원에서 30,000원으로 25.0% 하향 조정, 투자의견 Buy를 유지. 이는 주택사업 보수적인 영업기조에 따라 내년 매출에 기여할 현장이 적어지면서 탑라인 감익이 불가피한데다, 이차전지 부문의 실적 부진 지속을 고려한 추정치 하향 조정에 기인.'라고 분석했다.

또한 LS증권에서 '아이에스동서의 3분기 매출액은 3,926억원으로 컨센서스에 비교적 부합. 반면 영업이익은 245억원으로 컨센서스 영업이익 605억원 대비 59.6% 하회하는 어닝쇼크를 기록. 금번 실적 부진의 주요 원인은 지방의 지분제 현장에서 분양가 보수적 산정에 따른 사업 청산 이후의 지분손실이 350억원 발생한데에 기인. 만약 일회성 손실이 없었다면 울산 뉴시티 에일린의 뜰 2차 현장 인도분 매출 1,561억원이 인도기준으로 인식되면서 이익 방어가 가능했을 것으로 보여 아쉬움.'라고 밝혔다.


◆ 아이에스동서 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 40,000원 -> 30,000원(-25.0%)
- LS증권, 최근 1년 목표가 하락
LS증권 김세련 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 30,000원은 2024년 05월 23일 발행된 LS증권의 직전 목표가인 40,000원 대비 -25.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 LS증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 22일 40,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 30,000원을 제시하였다.


◆ 아이에스동서 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 31,800원, LS증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 LS증권에서 제시한 목표가 30,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 31,800원 대비 -5.7% 낮으며, LS증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 BNK투자증권의 31,000원 보다도 -3.2% 낮다. 이는 LS증권이 아이에스동서의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 31,800원은 직전 6개월 평균 목표가였던 36,200원 대비 -12.2% 하락하였다. 이를 통해 아이에스동서의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.